上周三道瓊指數以202點的長紅棒，使台指期拉高結算約160點，美股依然維持強勁高檔震盪走勢，但不管過去是連續天下跌，還是短線急漲，所有市場力量終究敵不過世界總體經濟的力量，下周市場關注焦點即是美國歷史上國債第一次違約是否會發生。經濟數據欠佳此次美國提高舉債上限協商為何如此曠日費時，最後期限將至，但兩黨都不願意妥協，因為此次美國債限問題實際上是兩黨基本教義之爭，共和黨中的「茶黨」不願意對富人課稅且倡議大幅削減社會福利制度，民主黨歐巴馬總統主張主要以增加稅收、改變福利分配方式，來達成減少美國債務的手段。分析上周重要經濟情勢，歐元區7月綜合PMI由6月53.3下降至接近衰退邊緣50.8，月減幅為金融海嘯來最大，扣除歐元區各國影響，歐元區中的經濟主力─德國，其7月綜合PMI較6月減少4.1至52.2；美國勞工部公布首次申請失業救濟金人數增加1萬人；6月領先指標由5月的0.8％下滑至0.3％；成屋銷售數據0.8％為半年來新低，連續3個月成屋銷售數量減少。天然氣行情長線看好美國與歐洲經濟數據已出現疲態，且債務問題嚴重，但股市並未明顯反映，主要原因在於歐美市場資金流動性依然充足，希臘、葡萄牙、義大利等國標售公債殖利率雖大升，但也成功全部標出。美股今(2011)年首季企業獲利1.7兆美元，美國大企業獲利能力令人讚嘆，加上美聯儲的QE2措施，資本市場不乏流動性支撐，所以儘管世界經濟風聲鶴唳，位於風暴中心的美歐股、債市依然屹立不倒。反觀中國大陸經濟成長率一枝獨秀，國債占GDP比重偏低，但因資本市場流動性不足，近幾月跌幅可觀，中國大陸股市流動性不足，主因為IPO件數太多吸金過強、中資銀行不斷大規模融資，加上持續不斷的緊縮貨幣政策。黃金過去兩周大漲至每盎司1600美元附近徘徊，在市場資金氾濫，美元及歐元都同時呈現弱勢的時候，黃金必有風險趨避特性的買盤持續支撐。尤其新興市場的中央銀行，雖不出脫美債、美元，但必定增持具避風險特性的黃金；近期石油價格漲幅不如黃金凌厲，因其主要受景氣市場供需影響，未來景氣有疑慮時，油價必定受到壓抑，與通膨力量互為拉鋸。天然氣市場長線看好，雖然近期價格仍於低檔持續徘徊，但因受日震影響、德國廢核，提高使用潔淨能源比重為未來市場趨勢，天然氣將成穩定且持續可大規模發電的潔淨能源。近期天然氣市場也開始有了些許漣漪，必和必拓(BHP.US)斥資150億美元收購Petrohawk，將取得礦藏面積100萬英畝的頁岩天然氣田。華人投資之神李嘉誠也積極投資天然氣領域，去(2010)年參與美國第3大天然氣公司Chesapeake私募，透過旗下和記黃埔所掌握的加拿大赫斯基能源公司，今年擬至香港掛牌募資10億加元，和記黃埔認購其中1/5(約16億港元)，募資主要目的就是開發天然氣。做好風險控管而最近最能代表通膨指標即是最夯的毛豬價格，尤其是在中國大陸等新興市場，所謂由儉入奢易，由奢入儉難，既然新興國家人民逐漸開始嗜吃豬、牛肉，轉移人們不以玉米等糧食即為全部，但養豬養牛需要玉米，自然也會推升糧價，預期世界農糧需求在新興市場的帶動下，只會有增無減。相關ETF連結：PowerShares德銀農糧ETF(DBA.US)、Market Vectors農業ETF(MOO.US)，皆可在美股市場中找到合適投資管道。目前投資人均關注美債是否會違約，但從美股觀察，這似乎不是個問題，投資人並不恐慌，美國並非如希臘無還款能力，但大家不恐慌時，更需要小心，因為到時候沒有先反映過的恐慌，必然十分恐慌，投資人該想到的是發生了該怎麼辦，美國當前不大可能違約，但做一點風險控管，讓自己面對未來市場時能多點彈性，就多一份安心。
