進入二月份後，穆迪等三大信評公司再度大舉對歐洲各國銀行展開調降信評攻勢，對於歐美股市的走勢確實產生相當程度的干擾作用。但不同於之前每當調降信評，股市必定重挫的走勢，二月份迄今，歐洲股市漲勢雖然受到壓抑，但是仍能維持強勢震盪走勢。陸市止跌展開築底走勢美國三大指數更能頻創波段新高，最主要原因在於，自去(二○一一)年第四季起，美國所公布的各項經濟數據，大多優於市場預期，這也是在歷史上美國股市之所以能夠屢創波段新高的最主要原因，在此之下，除非出現重大意外利空，否則國際股市應該不致立即出現波段回檔危機，台股也應該仍有補漲空間。雖然歐債危機的震央在歐洲，但是自去年下半年開始，歐美股市平均漲幅卻遠高於亞洲新興股市，自去年盤中最低點起算至二月中旬為止，台、港、日、韓和中國上證指數的平均漲幅為二一％；如果扣除和歐洲股市連動性最高的香港股市，以及和國際股市連動性特別低的中國上證指數，較具代表性的台、日、韓三國股市平均漲幅為二○．二％。反觀同期美國道瓊、那斯達克及S&P 500三大指數的平均漲幅為二五．一％，而歐洲德、英、法三大指數同期的平均漲幅更高達二九％，但是今年開市至二月中旬為止，台、日、港、韓等四個股市平均漲幅為一三．三％，遠高於歐美股市漲幅，中國大陸股市也止跌反彈展開築底走勢。亞股與歐美股市連動漸低就單一市場而言，去年外資自台股外流約二千八百億元，今年至二月中旬為止，外資回流的金額已接近九百億元，由此顯示，去年自亞洲股市外流的資金，已經再度回流亞洲股市，由此推估，不僅是台股，亞洲各主要股市，應都有補漲空間。國際資金翹翹板式的流動，造成亞洲股市和歐美股市的連動性逐漸減低，同時也使得亞洲股市間的連動性更為緊密，因此，今年應提高亞洲市場的觀察比重，尤其是大陸股市，繼投入三千～五千億人民幣的退休基金到股市後，又於二月二十四日開始調降存款準備金率二碼，預計將釋出五千億元左右的資金，在本土資金相繼釋出，以及外資回流的襄助下，中國大陸股市止跌，展開中期反彈的可能性相當高，對台傳產中概股及金融股，應會產生相當程度的助漲效應。簡單的說，台股雖有展開短線技術性回檔的疑慮，但是只要國際股市沒有出現波段回檔走勢，三月中下旬之前，台股應該還有補漲空間。
