在蘋果各產品線的新品推出帶動下，今年可算是鴻海集團的豐收年，不僅母公司包辦組裝代工，子公司也在集團統包策略下，吃下相關零組件供應訂單。集團董事長 郭台銘年齡：62歲身價：1169億元對今年的看法：全球準備過苦日子蘋果將推出的新產品包括今(二○一二)年第三季的iPhone5及iPad mini，明年的iTV及中價位iPhone，其中光是iPhone5在第三季備貨量，市場預估就高達五千萬~六千萬支，此一驚人的備貨需求將成為鴻海(2317)及旗下子公司營運的強大推升力量。外資大和證券看好鴻海營收將因此展開一波由「蘋果新產品周期」帶動的高成長動能，給予買進評等及一○五元目標價。中國薪資調漲問題 仍將衝擊鴻海然而，真正對鴻海較負面的衝擊，依然是中國薪資調漲問題，鴻海先前計畫於年底將中國員工月薪由目前的人民幣二千元倍增至四千元，若未來真的執行該計畫，將會進一步侵蝕公司獲利，不利股價表現，手中有鴻海股票的投資人需留意後續發展。另競爭對手和碩(4938)也已取得iPhone及iPad mini訂單，未來不排除再取得十吋iPad訂單，將持續排擠鴻海的供貨比例，營收貢獻也會跟著下滑。回到集團作帳主題，觀察鴻海各子公司近十年於六月中下旬的股價漲跌幅，可發現鴻準(2354)的上漲次數最多，機率達五○％，其次則是新普(6121)的四○％，作帳動作並不像其他集團那麼明顯。集團股拉抬子公司股價的主要目的，就是要讓財報中股權投資的未實現損益好看一點，有助財報的獲利數字表現。因此對公司最有效的做法，就是拉抬持股比例高且市值又大的子公司，這樣的貢獻度才會大，除了考量貢獻度外，還要搭配子公司的產業前景佳、市場共鳴度高，投資人追價意願才會高，股價也較能輕易拉抬上去，尤其目前盤面信心不足下，拉抬股價基期較低的成功機會較大。以鴻海集團旗下子公司而言，最有機會成為作帳標的包括鴻準、F-臻鼎(4958)、正達(3149)及新普，且這四檔均有一個共同點，就是均為啃「蘋果」長大的，隨著蘋果下半年新品陸續上市，概念股的市場熱度也將逐步升溫。鴻準、新普股價被低估其中，投信持股相當多的F-臻鼎，為台灣第三大ＰＣＢ廠商，供應蘋果各產品所需的ＰＣＢ，在蘋果輕薄化設計趨勢下，將持續提高軟板採用比率，法人看好F-臻鼎在鴻海集團奧援下，有機會取得更多訂單，後勢營運看俏。但因近期F-臻鼎有辦理二億美元海外可轉換公司債(ＥＣＢ)，資金用來償還銀行借款及購置機器設備，預估此舉將會稀釋未來五~一○％獲利，由於目前股價處於相對高檔位置，且本益比已在合理範圍，研判不太可能被列入作帳標的中。另一檔股價在金融海嘯後十倍翻的正達，為國內電子級玻璃專業廠商，二○一○年因切入蘋果供應鏈，提供iPhone及iPad用的觸控強化玻璃，帶動營運快速增長，去年又跨入保護玻璃生產，躍居營收主要來源。以今年預估稅後ＥＰＳ四．五元來看，目前本益比已屬合理，要成為母公司拉抬對象的機率應不太高。不過因正達營運向上趨勢明確，未來股價若出現較大的跌幅，投資人倒是可考慮進場撿便宜。對比F-臻鼎及正達股價位處高檔，且本益比合理，鴻準及新普則算是鴻海集團中股價較低估的個股，加上未來營運成長動能或是市值貢獻度，皆算是作帳標的首選。另在過去十年紀錄中，鴻準及新普在作帳月份上漲機率也分居前兩名，可見集團也是偏好拉抬這兩檔，投資人若想搭上鴻海集團作帳順風車，建議以鴻準及新普為優先考量，其中投信對鴻準操作已明顯由賣轉買，值得持續追蹤留意。
