價值與風險49426' />
每年一、二月在報章媒體生活理財的版面，多半會給大家一些年終獎金該如何運用的建議，或者股市是否有紅包行情，只是今年台灣因為政策不明，而增加了退休金和健保費的話題。想到生活中有許多對於時間價值及時間風險的相關事物，例如：小孩吵著買玩具，媽媽就會說，現在買玩具，生日時就只有蛋糕囉！這時候他會想，是要等到生日得到更新更好的玩具，還是乾脆現在先拿先贏，因為到生日的這段期間，說不定媽媽會找其他的理由又說不買了。對於小男孩來說，時間的價值就是可能得到更新的玩具，時間的風險就是中間所產生的變數。投資人在操作選擇權時，也是跟時間息息相關，買入選擇權的同時，時間價值就開始遞減，所以如果標的物的價格不照預期方向走，到最後就完全沒價值了，而賣出選擇權的一方則可以賺取時間價值；另一方面，買方的時間風險遞增，賣方的時間風險遞減。手中的資產是否繼續持有，在於每個人對於衡量時間價值與風險的尺度不同；也因為農曆新年是台灣最長的假期，所以因為流動性而產生的不確定風險較高。判斷的標準不外乎這段期間全球股市的走勢所引發的補漲或補跌，以今年的狀況來說，攤開主要股市線圖，多數都漲了大半年了，創一年新高的股市更比比皆是。所以如果你觀察到領頭羊已經有漲不動或是高檔震盪的情形，就應該要順勢減持，獲利入袋也剛好等年後再來好好布局。可是也有人才剛進場，或是投資部位比重不高，那麼你可能聽到的建議就是：國際股市中線仍呈多頭走勢，持股續抱說不定可以多賺一個紅包。從去年第四季開始，我們不只一次提到被壓抑的中國股市，雖然最近底部上來二個月已經漲二○％，但是以時間的價值和風險來看，持有這樣的標的似乎比較有利。
