大盤由6481點的波段高點下探至5976點，並一度跌破年線後，終於出現止跌反彈，惟從成交值仍未能有效放大，且外資買超並不積極的情況，研判目前大盤仍未脫離弱勢反彈的格局，除非外資買超轉趨積極，且買超的金額動則超過40億元以上，而且大盤的成交值能恢復750億元以上的水準，加權指數才有再度挑戰6250點以上的實力。
#@1@#從外資及特定法人在期指的未平倉量變化，亦可明顯的看出，其避險的空單已經從最高的4萬多口，迅速的縮減至2.6萬口，這已意味大戶認為台股的下檔空間應該不會太多，未來的觀察重點仍在於台積電、聯電、鴻海、台達電、廣達、仁寶、友達、華碩、宏碁以及傳產股中的台泥、亞泥、中鋼以及金融股的國泰金等重量級個股的表現，只要上述的個股大部分都能守穩近期的低價，而不要再出現破底的狀況，則未來加權指數守穩6千點大觀的機率也將大幅提升。從技術面可以發現，週K線在連續下跌4週以後，已出現明顯的收腳，而且下影線的長度高達140點之多，按照一般技術分析的研判標準，6千點以下成為中期底部的可能性蠻高的，假使未來可以再出現另一根收腳的下影線，則5980點至6100點間形成中期底部的可能性，將更進一步的確認。
#@1@#另一個中長期的參考指標則為2年線(即24月均線，目前大約在6020點附近)，SARS發生後，加權指數好不容易才在92年的7月有效的突破2年線，並使2年線反轉上揚，至今已有2年多的時間，尤其是近一年多以來，加權指數幾乎都是在2年線之上不到700點的區間內波動，因此，2年線可以當成多空的分水嶺，一旦2年線被有效的跌破，並形成向下的蓋頭反壓，則後勢轉入空頭的機率也將大大的提高。此外，若以5565點上漲至6481點回檔1/2處，則大約在6023點，與2年線與年線的位置均相當接近，若以多頭可容許的最大回檔幅度0.618計算，則大約在5940點附近，再加上5880點至5900點在線型上又是重要的支撐，因此，如若加權指數在未來一旦有效的失守5880點，則不僅意味6481點將成為今年的最高點，而且大盤恐將轉為空頭走勢。
#@1@#既然目前加權指數的位置離長線的多空轉折位置如此接近，在操作上保持一定的戒心，且採取步步為營的策略將有其必要性，因此，在選股上應以BOTTON UP以及價值型導向才是對抗外在環境相對不利的最有效方法，而相對低本益比、獲利具成長性、股價抗跌度佳，將是必備的3大基本要素，如果近期投資人依這3項準則去選股，相信必能輕易的避開此次約500點的回檔，經初步的篩選找出下列個股供投資人參考：中橡、晶技、宏碁、美利達、巨大、中聯資、台泥、中興電、三洋電、嘉聯益、佳格、大成、鑽全、盟立、超豐、閎暉、鴻海、神達、神基、佳能、和大、台表科、廣明、華固、興富發、宏盛、兆豐金、新保、至上、致新、台塑化、友勁、網家等。這些個股在過去這一個多月的回檔期間股價表現相對堅挺，可以多加留意這些個股的基本面變化和股價走勢。由於目前即將進入電子業的旺季，電子股營收創新高的公司此起彼落好不熱鬧，因此，加權指數在未來一季的上漲空間，似乎不會太大，但卻存在不少個別股表現的機會，慎選個股仍將有不錯的獲利空間。近期台股表現較其他國際股市更為弱勢，本周雖有短線反彈機會，但預計經過一段盤整測底階段，並隨著油價回軟、資金回籠，中期多頭行情仍未完全絕望。電子股中低本益比且具成長性的個股，可於技術指標低檔時逢低佈局。台股連續四周下跌，指數一連跌破季線及半年線支撐，表現相較美國、歐洲，以及亞洲其他股市皆相對弱勢。目前就資金面的角度來看，雖然外資資金上半年大幅加碼台股，但目前並未對台股進行撤資，僅呈現觀望態度。國內資金雖有暫時退場現象，但觀察國內貨幣供給M1B及M2已觸底反轉向上，7月份年增率也呈上揚趨勢，顯示股市動能增加，可望成為後續推升台股的力量。
#@1@#美國超級颶風卡崔娜重創美國南部煉油系統，造成石油價格大幅攀升。也促使美國及其他國家釋出戰備儲油，可能造成油價提前回軟，對全球經濟具有正面的助益。此外，風災重建將帶來建材、鋼鐵以及水泥等需求，也將為經濟成長帶來新的動能。而基於颶風造成的經濟衝擊，市場上則傳出聯準會可能因此停止升息，果真如此，也對美國經濟具有一定的支撐作用。近期股市雖有機會出現短線反彈，但由於上檔套牢壓力沉重，因此在中秋節前後仍有可能進一步測試底部支撐，在盤整測底階段，若短線指標到達低檔或出現較大的負乖離現象，將是投資人逢低佈局的絕佳時機。從資金仍流連在科技股，似乎暗示未來台股行情仍將以電子成長族群為主流，積極型的投資人可以質優的成長型電子股，搭配低本益比的傳產股作為投資組合。
