回顧整個台股第3季表現，只能說是打了上半場好球，加權指數從6100點起漲，在7月中旬見到6481點高點後，即因為新台幣匯率回貶、油價持續攀高，以及財經數據表現不佳等經濟因素干擾下，行情硬是被逆轉了回來，不僅指數跌破6000點關卡，甚至連5900點都差點不守，周線更是出現自92年第2季以來難得一見的「6連黑」。就在多頭氣短、人氣潰散影響下，單日成交量更是被壓縮到5、600億元低水位，盤面上也看不到任何主流股來帶領大盤上攻。如今第3季結束，進入第4季的當口，投資人不禁要問，「這樣的台股，要怎麼玩？」
#@1@#若是單純就技術面角度來分析第4季台股表現，其實倒也不用那麼悲觀，從大長線格局來看，加權指數仍處於10393點回檔以來的三重底築底型態之中，而目前指數則在右肩(第3支腳)擴底整理格局之中，因此，台股呈現區間狹幅震盪本來就相當自然。回歸到中線格局來看，從去年3月7135點回檔至5255點以來，台股就在幅距約700～800點的上升趨勢軌道中震盪，並將指數墊高。該軌道上緣是由6135點、6183點，以及前波高點6481點連線所構成，目前約落在6550點左右位置，而軌道下緣則是由5255點與5565點連線所構成，目前位置則落在5780點至5800點區間，因此，就以目前加權指數位在6000點上下100點區間位置來看，其實下跌空間相當有限，而預估第4季指數也可望向6600點挑戰。從籌碼面角度來看，外資動向可說是動見觀瞻，受9月下半月因為新台幣匯率持續走貶影響，為了避免股價、匯價兩頭賠情況持續惡化，外資在短短半個月間毫不手軟地大砍台股289億元，也讓當時原本止跌反彈的台股，又是硬生生從6150點跌到5900點，若是說這波台股是被外資賣下來的，可說是一點也不為過，如今，外資買盤似乎又有重新歸隊的跡象，亦將有利於第4季台股行情止跌回升。另外，從融資餘額變化來觀察，第3季來到2,250億元相對高點後，隨著指數回檔，融資餘額又降回到2,100億元水準，意味著隨著散戶籌碼持續被洗出，更有利於未來台股行情漲升力道。
#@1@#綜合上述觀點，無論從技術面或籌碼面角度來分析，台股第4季行情表現應可樂觀以對，而第3季行情的回檔，對於投資人而言，正是個撿便宜的大好機會。回顧古往今來投資大師中，撿便宜的經典之作正是「價值投資法」，其中代表人物正是有「價值投資之父」之稱班傑明．葛拉漢(Benjamin Granham)，及其得意門生「股神」華倫．巴菲特(Warren E. Buffett)，其中，巴菲特更是將葛拉漢價值投資法再加以昇華，並發揮得淋漓盡致。不過，也正因為價值投資法，讓葛拉漢晚年曾經擠身於《富比士》(Forbes)百大富豪之列，而巴菲特更成為僅次於微軟創辦人比爾．蓋茲的全球第2大富豪。本期《理財周刊》理財周刊分別從葛拉漢及巴菲特的觀點，帶投資人在台北股市中撿便宜，雖然不見得能讓讀者像葛拉漢或巴菲特一樣，名列富比士排行榜，但對於即將到來的第4季行情，一定能藉此找到新的投資方向。
