原油交易 沒有想像中複雜54196' />
去年十一月二十七日石油輸出國家組織(ＯＰＥＣ)十二個會員國，為搶奪市場占有率，不顧外界要求減產拉抬油價的呼聲，決議日產量將連續第三個月擴增，增加至三○九七．四萬桶，來到十四個月來最高水準。此利空消息一出，加上媒體大肆渲染，將紐約輕原油價格推向「物種萬滅」的大災難，當日布侖特與西德州十月原油期貨行情重挫五．四％，為二○一二年來跌幅最大的一日，輕原油的大空頭就此揭開序幕。近三年由於美國頁岩油崛起，全球原油供應量持續攀升，美國也因此成為石油的輸出國家，影響了ＯＰＥＣ原油定價的龍頭角色。在壓力倍增的情況下，沙烏地阿拉伯石油部長納米(Ali al-Naim)不得不祭出增產的殺手?，將ＷＴＩ輕原油價格控制在四○元頁岩油成本價附近，部分業者無利可圖，紛而退出市場，其中WBH Energy LP在一月初便提出破產保護申請，後續尚有二十五家頁岩油廠商如毫無抵抗能力的獵物，奄奄一息。沙國等富裕ＯＰＥＣ國家，雖有能力維持低油價時代相當長一段時間，但有大約二％窮困產油國無法因應，如有九六％ＧＤＰ收入來自石油出口的委內瑞拉及葉門即是典型例子。輕原油期貨價格波動將大幅增加三月二十六日葉門引爆地緣政治衝突，其雖是宗教所造成的內亂，但由於葉門位於曼德海峽的咽喉地帶，ＯＰＥＣ原油輸出遭到威脅，投資人因過度擔憂供應鏈，反而激勵投機買盤進場，使紐約輕原油價格大幅反彈四．五％。雖然中東地區原本就是內戰不斷、政局不穩的世界火藥庫，但在低油價時代下，估計日後頻率將有增無減，加上投資人的敏感度，輕原油期貨價格波動應會大幅增加。ＯＰＥＣ在六月初將再度舉行部長級會議，決議每日原油產量的上限目標究竟是機動地調降在三千萬桶，或是改變維持市占率的減產策略，預料屆時期貨價格又將掀起一波大浪潮。
