根據金管會證期局近期所公布數據顯示，9月台股上市股票本益比為16.59倍，不僅較上月16.52倍成長，本益比表現亦為近1年來最高點。自89年台股加權指數自10393點反轉以來，低本益比的陰影始終揮之不去，這不僅反應出台股基本面持續弱化之事實，亦影響到國內企業藉由台灣資本市場募集資金意願，而紛紛改至香港或紐約等市場掛牌。不過，近年來台股本益比呈現逐月走高，9月份來到16.59倍，與國際主要股市相較，除了比紐約20.24倍與東京的37.20倍低外，與香港14.88倍、韓國8.68倍，以及新加坡14.75倍相較，台股表現看起來「似乎」是相當亮眼，而反應在加權指數或股價表現上，投資人心中感受可就點滴在心頭了。台股自去年3月7135點回檔以來，就呈現震盪區間整理格局，指數變化其實並不算大，而近2個月台股行情則出現超過600點中期回檔，照理來說，本益比沒有理由逐月走高。事實上，造成台股本益比攀高的主因，就在於平均每股盈餘呈現逐月走底，從今年3月2.17元降到目前1.59元，跌幅高達26.73％。在分母大幅滑落的影響下，本益比豈有不走高之理。簡單的說，台股本益比走高動力來源並非來自股價的走揚，而是來自獲利能力的衰退，在台灣經濟能見度走底的情況下，本益比走高的「假象」，恐怕遲早會遭到修正。(文．柴煥欣)
