美國聯準會日前發布的六月會議紀錄，由於美國就業率還是疲弱不振，加上英國脫歐因素衝擊，聯準會集體意志偏向一動不如一靜，全球股市聽到消息傳出後，果然又生氣蓬勃，繼續熱錢氾濫的資金派對。而在基本面史上最慘外銷訂單連十七黑的台灣，因為股票殖利率相對其他國家具有優勢，成為外資停駐的港口，在除權息熱季，也上演了看回不回的行情。幾乎所有投資機構在去年底都預測，影響全球金融市場的最大黑天鵝，排名第一的是中國經濟的硬著陸，第二是美國的升息，至於英國脫歐與義大利壞帳危機，雖然事前也不可預期，卻只是干擾市場的小黑天鵝。美國現在的金融情勢十分詭譎，通貨膨脹率與就業率未明顯改善，升息的決策就會進退維谷，何況升息一發動，全球資金必然產生收縮作用，那時才是檢驗以量化寬鬆與負利率解決二○○八年雷曼兄弟金融危機，是抽除引信，還是提油救火的舉措？而台灣是一個全球金融市場的小池子，受到國際因素衝擊的比例高，在股市驚驚漲之餘，也要眼觀四面，耳聽八方，除了恐慌指數之外，具有避險作用黃金價格走揚與債券殖利率走低，也許可以作為參考座標。
