12月5日，日經225指數受到強勁的資本支出數據，和美元兌日圓升值趨勢激勵，一口氣上漲了129.71點，終場以1萬5551.31點做收，刷新了日經225指數5年來的最高價位。然而，就在同一天，日圓兌美元卻跌到121.4日圓兌1美元價位，這個價位一樣創了紀錄，只不過是來到32個月的谷底。今年以來疲軟不振的日圓到底跌到何時，頗令國際關切。貴為全球第2大經濟體的日本，在經歷了16年的經濟蕭條後，由於經濟體質已從根本上獲得改善，經濟觀察者指標維持50以上，顯示經濟持續擴張，再加上企業信心強勁與獲利上揚，失業率下降，全職員工增加以及地價回暖等數據佐證，均讓人相信這次日本景氣是真的復甦了。然而，除了企業體質改善，日圓可也是這波景氣復甦的大功臣。根據統計，今年10月日本出口總額因日圓進一步下跌，而達到5.9億日圓，創下單月歷史最高紀錄。疲弱不振的日圓顯然對於出口起了推波助瀾的效果。若根據野村證券公司試算，日圓兌美元匯率下跌1日圓，日本主要企業的稅前利潤便可提高0.52％。這點可由豐田汽車因日圓兌美元每跌1元，便增加250億日圓利潤獲得證明。日圓持續貶值有助出口，能讓經濟成長亮眼，難怪日本官員個個袖手旁觀樂見日圓續貶。然而凡事都不能只看一面，日圓貶值的同時也造成民眾財富大幅縮水，日本民眾還能忍受多久，恐怕也是日本官員衡量調整貨幣政策的原因之一了。(文．林嘉屏)
