投資人要會學的作空工具62737' />
二○一八年十二月全球股市報酬是近年同期最慘，美股最後一個交易日在最後幾分鐘勉力反彈收紅，算是為慘澹的二○一八年收個好尾，收盤VIX(恐慌指數)來到二十五，較二○一七年末的十一漲逾一倍以上，預告二○一九我們將迎來持續修正、持續波動的行情。從二○○八金融危機以來這十年投資人只要會一招買進作多就可享盡甜頭，但在修正行情甚至是正式走向空頭階段，只會作多是很危險的，六脈神劍(攻)搭配凌波微步(守)才能成就一派，本文再跟大家複習幾項空頭工具，特別是給近年才進入市場、尚未經歷空頭洗禮的投資人參考。期貨。這是大多人已經很熟悉的商品，操作個股的話有這一兩年不斷創新高量的股票期貨，交易成本低以及多空皆宜是它最大優勢。另一個是指數期貨，對於長線持有績優權值股或定存股的投資人來講，運用指數期貨來規避系統風險值得效法，比較簡單的作法就是機械式操作，例如指數跌破月線就放空等市值的期貨，站回月線就回補空單，如此就可以複製平衡基金的效果，進可攻退可守。選擇權。買進深價外賣權(Buy Put)可規避極端事件，但這作法是付保險費的概念，一般投資人較難接受；對於持有現貨多頭部位的人，倒建議可同時賣出買權(Sell Call)收取權利金，形成Covered Call部位，降低風險，又有「租金」可收。除了台指選擇權外，現在也有眾多海外選擇權(黃金、原油等)供選擇。VIX商品。二○一八年VIX相關ETF大受歡迎，成為台股成交量排行榜常客，VIX基本上與股市呈反向關係，波動大，動輒倍數飆漲，成為投機標的。不過要留意，VIX ETF轉倉成本高，長線持有未必有利，應是瞄準即將到來的風險事件，短線布局較佳。走過近十年史上最華麗的多頭行情，華爾街有個講法特別值得深思，說這個市場有形形色色的高手，有老交易員，也有無所畏懼的交易員，但絕對沒有無所畏懼的老交易員。二○一九我們都要學會更謙卑審慎地面對這個市場，才能迎來下一個十年。◎欲進一步了解統一海外選擇權請上統一期貨官網。
