2003年，在鴻海股東會上，董事長郭台銘首度喊出台灣電子「五哥」名號；在郭大老闆口中的「五哥」，分別是廣達、仁寶、華碩、明基與鴻海；而「五哥」的名號，也正式宣告台灣電子產業大者恆大的主流趨勢。只是，兩年過後，總市值高達1.3兆元的電子五哥，還有成長的動力嗎？體態笨重的大象還能翩然起舞嗎？
#@1@#在《理財周刊》製作「台股上市櫃市值一千大」調查中發現：大象依舊能跳舞。在台灣市值前100大企業中，鴻海從2004年4184.17億元，到2005年達7258.5億元，僅次於台積電；鴻海市值不但比04年成長了73.48%，甚至擠下王永慶的台塑、賀陳旦的中華電信與蔡宏圖的國泰金，拿下市值第二寶座。在2004年，市值排名第15的華碩，在董事長施崇棠的動物哲學領導下，以巨獅之姿，獲得投資人的青睞，市值暴增了五成左右，奪下台灣企業市值第十名的寶座。摩根富林明總經理侯明甫分析鴻海與華碩，認為兩者市值成長，應是其來有自。他表示，這兩家電子大廠的上下游供應鏈已經串聯完整，所以，在面對低價化的趨勢下，能夠擊敗毛利率節節下跌的魔咒；靠著零組件的利潤支撐，找到獲利以及成長的動力來源。去年，鴻海入主了八家上市櫃公司，從無線網路通訊到機殼零件；這些公司一獲得鴻海加持，股價就暴漲一倍以上。以網路通訊廠商建漢為例，去年爆發作假帳疑雲，股價狂跌；但在鴻海進駐後，股價從12元一路狂飆到快50元。
#@1@#在市場上，除了電子「五哥」呼風喚雨，十大集團也已快速成軍。3月15號，日本消費性電子大廠新力，宣布延期推出新一代電玩遊戲機PS3的消息；隔天，在台灣上市的XBOX360就在對手缺席的利多刺激下，短短兩個小時之內銷售一空。XBOX360市場熱賣，激勵台灣代工廠商的股價，緯創表現尤其突出，它的股價從去年初的13元開始起漲，一路走高至年底的42元，緯創的市值也因此暴增了1.7倍，在「台股上市櫃市值一千大」的排名從149名一路超車至65名。緯創的好成績，讓董事長林憲銘鹹魚翻身。曾經，林憲銘在宏碁總經理任內，因為業績嚴重衰退，而被迫交棒給目前的宏碁董事長王振堂，並帶著宏碁的製造團隊從集團切割成立緯創；現在，拜XBOX360之賜，林憲銘成了當紅炸子雞。他更大膽預言：未來台灣電子產業，將發展為十大集團帶領台灣科技產業成長的模式；林憲銘口中的十大集團，除了電子五哥之外（鴻海、華碩、仁寶、明基、廣達），還包括光寶、台達電、英業達、神達及緯創（泛宏碁集團）；這些公司每年的營業額都超過三千億元以上，並且持續朝大恆者恆大的方向前進。林憲銘解釋，除了營運規模，這十大集團同時強化上下游整合，於是，厚植了採購實力，讓這些大集團得以對抗代工毛利每下愈況的情況，甚至讓獲利數字再往上翻。誠如林憲銘所言，母雞帶小雞的產業發展模式，在市場上愈來愈明顯。去年，在上市公司市值成長表現中，除了鴻海集團旗下的正崴、鴻準，華碩集團的景碩、研華，仁寶集團的華寶，以及明基集團的友達，表現傑出，後起之秀的台達電、光寶科、英業達、神達與緯創，也都競相躋身「台股上市櫃市值一千大」排行榜的前70名，再度證明以集團模式作戰，在微利化時代仍能締造逆勢成長的績效。
#@1@#不單單是下游系統廠商如此，事實上，上游的半導體與面板業者，也出現集團軍成型的趨勢。像台積電旗下的世界先進，除了靠著台積電的訂單之外，積極搶攻驅動IC以及電源管理IC等客戶；過去兩年，獲利直線攀升，每股獲利1.68元，毛利率也高達三成；世界先進更因此超越了晶圓二哥聯電，成為外資眼中的獲利模範生，「除了台積電的加持，液晶面板的出貨量狂飆，帶動了驅動IC的市場，使得八吋晶圓代工產能需求大增；其中，世界先進就是最大的受益者」，元大證券半導體分析師王文鴻這樣說。半導體封測廠也一掃霉氣。去年5月，封測龍頭日月光中壢廠的一場大火，燒掉全球1/3的封測基板產能；使得過去獲利辛苦的封測廠，一個個順利翻身。其中，龍頭廠商日月光越燒越旺；董事長張虔生被這一場大火燒醒了，經營企業重心從搶奪市占率轉向至追求獲利，獲得投資人一致拍手叫好，股價從19元一路漲到32元，公司市值擠進前25名。至於，封測二哥──矽品集團的林文伯，更是了不起。在矽品虛擬集團下，除了矽品本身，包括全懋、京元電等成員，在台灣企業市值100大中，均榜上有名。華南永昌投信副總梁彥平解釋矽品的策略，相對於張虔生，將關係企業集中在集團內運作，林文伯將著力於產業分工；使得從事封測基板生產的全懋，以及專門替記憶體廠商代工的京元電，各擅勝場，股價表現優異，矽品的股東也得以間接受益。在面板業部分，集團軍作戰的情況更為明顯。去年，靠液晶面板景氣復甦而市值大增的友達與奇美，旗下也有越來越多的子公司跟著上市；以去年底順利掛牌的威力盟來說，專門生產冷陰極管，正因為友達這個富爸爸，每年數千萬片面板的出貨量，已經讓威力盟無後顧之憂；再加上今年液晶電視的需求激增，更讓投資法人看好威力盟的前景；難怪，以63元上市的威力盟，上市第一天股價就大漲了140%；兩個月不到，股價突破200元大關。威力盟的精彩演出，引起市場法人高度關注：誰將是下一個具有富爸爸加持的威力盟？「投資市場上的富爸爸，已不再只有郭台銘了，而是江山代有人才出，友達、奇美電都算是新一代的富爸爸。」侯明甫觀察指出。目前，友達旗下生產偏光板的達信，背光模組亮燈管的達方，以及奇美電旗下將在4月份到美國那斯達克掛牌，專門生產驅動IC晶片的奇景光電，都是被看好的標的。
#@1@#雖然，從去年的市值變化上發現許多仍能跳舞的企業大象；但是，並不代表所有的大集團，都能輕巧地擺弄身段。兩年前，被郭台銘譽為電子一哥的廣達林百里，就因為營收過份集中在筆記型電腦上，加上不敵筆記型電腦低價衝擊，獲利直直落，股價也跟著從80多元，慘跌到50元；再加上轉投資面板廠廣輝以及光碟機廠廣明的獲利不如預期，讓林百里準備拿出百億元資金，效法郭台銘投入上游的零件與IC廠。在富爸爸效應帶動下，讓許多依附大集團的小企業股票跟著大漲；但也不表示單一企業就沒有機會出頭天，像去年靠著智慧型手機以及太陽能題材，受到外資青睞讓股價與市值大幅成長的宏達電、茂迪就是最好案例。「只不過，這樣的機會，在台灣電子業大者恆大的走勢，只會越來越少，」侯明甫說。
