新台幣匯率在過去兩周，呈現升值後的休息回軟走勢，預期台幣在1美元兌換32.25元之後，將可結束短期修正；中長期而言，亞洲貨幣仍將呈現升值，具保值概念的營建、資產股首先受惠。
#@1@#台股營建類指數，於94年底結束了93年高點1年多以來的修正走勢，展開另一波的初升段與主升段，在短短的7個月時間內，類股指數漲幅將近100%，營建股發熱發燙的程度讓外資法人也垂涎三尺，不但連連發表對營建個股的報告，只要3大法人的投資報告當中，沒有提到營建股的話，可能都還會被譏為績效不彰，甚至連一般的投資人都不如。若以營建類股周線圖來看，92年開始往上拉抬了一波初升段之後，隨即進入大約一年半的回檔修正整理，現在的主升段還在進行當中，但是因為短線漲幅過大，有必要進行整理；未來4個月內的類股指數，雖仍有機會再創新高，事實上卻會進行一場營建股的營運成績與體質競賽，比賽項目當然是看誰的體質好勝出，體質差的只能說抱歉，所以只有績優股才有可能在主升段當中擊敗眾多對手脫穎而出。看看鄰近的香港地產指數總是高燒不退，目前還看不出有正式回檔的跡象，3年的大多頭造就地產指數創下歷史新高。無獨有偶，台北股市營建類股也賣力演出，現在能夠留存在上市櫃當中的營建股，都已經過台灣以前營建業嚴重不景氣的洗禮，因此皆有相當的經營實力。房地產景氣在近幾年復甦快速，市場推案數量也開始增加，根據專業的房地產專刊住展雜誌的分析，現今社會各行各業，競爭都愈發激烈，房地產業也不例外；尤其在新屋市場方面，由於品牌導向的市場趨勢不若仲介業，因此無論建商或代銷業，在近年都出現許多新成立的公司，投入市場爭食利潤大餅。追根究柢，一方面是因為目前國內從事土地或房市產品開發的建商，和負責建物工程的營造廠，基本上還是分開；另外，房屋銷售方面還有一個代銷的專業機制。想要了解資訊、爭取權益，到底是找建商、營造廠還是代銷？相信還有許多消費者不明就裡。所以在新公司的造屋品質難以確定的情況下，消費者選擇老牌建商還是較有保障。
#@1@#上市營建股中，國揚建設（2505）公布第一次私募現增6,000萬股名單，發行價格訂為每股8元，總計可以募得新台幣4.8億元資金，包括外資艾德蒙海外公司亦名列其中，印證了先前外資入股的傳聞，艾德蒙公司在投入2億元資金後，可望取得將近半數的現增股。國揚去年度公司營運，經會計師核閱後財報出爐，營收淨額達新台幣17.85億元，營業損失2.3億元，稅前盈餘2,259萬元，稅後淨利2,250萬元，EPS為0.12元，連續兩年轉虧為盈，今年EPS將上看1元以上。此波房地產景氣回溫，讓原本一些經營不善的公司能夠起死回生，改善體質。而國揚原本負債超過180億元，近8年努力經營，目前負債僅大約剩下40億元左右，因此國揚正式邁向財務結構穩健之路，加上外資認購私募現增2億元，而認購的持股將在3年內有不得賣出的規定，顯示外資法人已肯定國揚推案經營房地產的能力。國揚也提出願景，未來將在3至5年內朝無負債經營方向努力，加上以目前營建業的景氣來看，在精華地區土地供給有限的情況下，重要地方的房市熱度將持續發燙不退，整個營建業景氣有助於該產業的公司朝體質正常化發展。
#@1@#過去侯西峰沉重的包伏並沒讓國揚因此倒下，至今有著這樣耳目一新的經營成果要歸功於在90年永和「天琴」一案，當時自救會一度要求降價3成，國揚堅持底線只有8％，談判不成寧願打官司，畢竟交屋還未逾時，堅持處理事情的原則，是解決問題而非再衍生問題。最後預售客戶竟有一半在完工後順利交屋。所以在最困難的時候誠心的協商、不逃避問題，是該公司能夠扭轉局面的重要關鍵。下半年起在竹東視時機推出超過百億元的造鎮個案，國揚表示，竹東案已在日前通過辦理都市計畫變更，申請由工業區變更為科技商務服務專區，總基地面積達2萬6,000坪，在完成捐地作公共設施後，可興建面積為1萬5,500坪，預計第3季起開發興建，總銷售金額將可達到100億元規模。另外位於高雄的新田路案將推出總銷55億元個案，個案採邊建邊售方式，第3季起視情況開始公開推出。而國揚今年入帳的個案包括八里「天泉」案、天母「天墅」案，其中「天泉」案總銷20億元，年底前可完工；先前曾經傳說總統女婿趙建銘也要購買「天墅」，讓國揚的天墅一夕之間爆紅，該案總銷售達25億元，可售戶數為42戶，年底前可完工入帳。這幾個代表性的案子，也讓國揚躋身百億推案的大型營建公司。根據華信投顧研究部內部報告顯示，營建業景氣可持續暢旺至少2年，且國揚在體質轉變以及外資認購現金增資的利多情況之下，將可以有效的擺脫過去侯西峰時代的營運陰霾，95年度國揚第2次私募現增價格為10.5元，將較上一次增加31％，顯示公司對於募集資金的決心以及看好營建業前景，欲充實營運資金及降低負債比率。已具備百億推案能力的國揚目前股價在13元附近震盪，在股價高角度揚升之後，待下一波攻擊訊號出現就可先看到93年前波高點的17元位置，配合營建業景氣持續看好及台幣升值的雙重利多下，中長期目標價可以有30元的實力。
