微軟新一代的作業系統Vista尚未推出，但「預期」將因此受惠的電子族群，在買盤進駐下，股價早已紛紛大漲！ 繼DRAM族群、NB族群大漲後，上周(11月20日至11月24日)主機板族群，從一線主機板廠華碩、技嘉、微星、精英，到二線廠映泰、承啟等漲翻天，算一算平均都有將近7%以上的漲幅，究竟主機板現在啟動的是短線「投機」行情？還是長線可為的「投資」行情？微軟自1995年推出windows95作業系統後，每3年都會推出新的代表作，並帶動一波波的硬體換機潮，使得個人電腦產業的成長動能得以延續；不過，距2001年10月25日Windows XP上市以來，微軟已5年未推出新代表作，個人電腦成長動能在後繼無力的情況下，逐漸轉弱，由過去的兩位數成長下降到僅個位數的成長。因此，主機板等零組件業也連帶受累；再加上，原本在組裝市場以經營高價產品為主的華碩，又在2003年另闢副品牌華擎，搶攻中低價位主機板市場，雖帶動華碩主機板出貨量較2002年大幅成長6成多，不過也造成了技嘉等廠商陸續跟進，採殺價競爭策略以衝高市占率，於是，主機板市場出現了嚴酷的生存淘汰賽。
#@1@#不過，微軟即將明年1月推出的Vista作業系統，可望為沉寂已久的個人電腦產業，帶來新一波的成長動能。新一代作業系統已不再僅限於文書處理、或是上網瀏覽網頁等功能，將導入全新的使用介面包括快速開機、快速搜尋等功能，並強化個人電腦的數位影音應用功能，讓個人電腦可搖身一變，成為家庭的數位資訊中心。據IDC預估，在Vista帶動下，2007年個人電腦出貨成長率將上看11.7％，花旗環球證券則預估個人電腦成長率可達12%。另外，從台灣兩大主機板廠商華碩與技嘉於8月初宣布將合資成立新公司的動作來看，主機板業者已有默契，將不再以殺價競爭的方式搶攻市占率。此外，英特爾(Intel)及超微(AMD)兩大微處理器(CPU)廠之間的價格戰越演越烈，由於微處理器是是個人電腦中最為昂貴的元件，降價效應最終將反應在個人電腦的降價上，因此，有助於個人電腦買氣提升，進而帶動主機板的需求上升。花旗環球證券亞太區下游硬體產業分析師楊應超，日前在「亞洲科技硬體展望」報告中指出，由個人電腦品牌大廠惠普今年出貨量年成長率為16%，且毛利率與營業利益率持續上升，可判斷台灣的個人電腦、主機板和筆記型電腦供應商毛利被壓縮的情形，將可紓緩；他並表示看好明年下半年，個人電腦在Vista帶動下，需求將較以往強勁，且認為主機板族群的潛力更優於個人電腦品牌類股，首次將技嘉、微星和精英納入研究組合中。
#@1@#今年以來，技嘉、微星和精英等廠商的毛利率皆逐季改善，技嘉的毛利率更由第2季的8.71％大幅提高到第3季的16.32%；唯精英的毛利率第3季仍偏低，僅5.04％，較不利於獲利改善；整體而言，主機板產業明顯好轉，由近期法人加碼動作頻頻來看，主機板現在啟動的當是長線可為的「投資」行情，布局上以龍頭華碩，以及毛利率顯著改善的技嘉及微星為首選。
