台股自8523點起漲以來已累積不少漲幅,又驚傳群聚感染事件,短期震盪難以避免。不過,老師最關心的,是整體經濟面、產業面、資金面及籌碼面等持續看好的方向是否有改變,如果沒有的話,則任何的震盪拉回,逢低仍將是「挑好股、買主流、賺大錢」的好機會。
第一,就經濟面角度,中國大陸國家統計局公布數據顯示,2020年全年經濟年增2.3%,優於預估的2.1%,第四季年增6.5%,優於預估的6.2%,且預估今年成長有望「破8」。台灣主計總處統計預估去年國內經濟成長率為2.54%,民間學術機構或官方機構預估今年國內GDP成長率將可望上看3.42~4%以上,幾乎呈翻倍成長。隨著疫苗報喜,以及拜登上任將加速推出新一輪經濟刺激方案的推波助瀾下,預估今年美國經濟也將可望出現強勁復甦成長。
第二,就產業面角度,台積電法說會報喜,去年大賺近兩個股本,看好今年包括智慧手機、高效能運算、車用與物聯網所有平台將全面成長,其中,5G智慧手機滲透率可望自2020年的18%攀高至35%,半導體零組件內含量將較4G智慧手機拉升,在5G與高效能運算應用市場可望長期成長驅動下,將中長期營收成長展望由5~10%大舉調升到10~15%,且因應市場需求,大舉提高今年資本支出至250~280億美元,較2020年資本支出大幅成長45~62.4%。
加上受惠疫情帶動遠距商機崛起,帶動PC、NB及雲端相關需求持續增溫,以及5G手機換機潮來臨、電動車與車用電子拉貨啟動,在市場強勁需求驅動下,晶圓代工、矽晶圓、MLCC、晶片電阻、MOSFET、驅動IC、陶瓷電路板、CMOS、Mini LED,以及大中小尺寸面板…等相關零組件紛紛掀起一波缺貨漲價效應,至今方興未艾。
第三,就資金面角度,拜登上任後隨即提出高達1.9兆美元的刺激方案,預期未來幾週或幾個月內將實施更多的刺激計畫,資金熱錢效應仍將持續延燒。
【個股推薦】創意(3443),台積電持股35%為第一大股東,國內首家專業提供系統單晶片(SoC)設計代工服務,也是國內第一大IC設計服務公司,並開發矽智慧財產(IP)。2020年投入高階製程(五奈米、三奈米)及先進封裝CoWoS(基板上晶圓上晶片封裝)的研發,七奈米以上的製程與先進封裝CoWoS主要用在AI、HPC與5G Networking。主要利基題材有:
(1)NRE認列高峰到,2020年12月營收登頂:受惠七奈米及12奈米特殊應用晶片(ASIC)的委託設計(NRE)認列入帳,五奈米測試晶片設計案帶來營收貢獻,去年12月營收衝上新高達19.88億元,月增93.78%,年增75.67%,第四季營收39.44億元,季增11.76%,年增19.62%,累計2020年營收135.69億元,年增26.7%。
(2)最壞時期已過,今年營運將可望大爆發:受惠5G、AI、HPC應用發酵,過往布局案件將陸續進入收割期,加上與台積電在CoWoS封裝合作關係緊密,有助後續接單,可望帶動營收及獲利大爆發。創意過去三年16奈米及七奈米等先進製程NRE開案量明顯增加,以過去新晶片NRE開案到ASIC量產約二至三年前置時間來看,預期今年在16奈米及七奈米等先進製程ASIC量產將會進入高速成長循環。
以創意2021年接單情況來看,AI及HPC應用增加最多,目前在手AI相關NRE案就超過十個,主要以資料中心應用為主的AI訓練、AI推論、AI學習等領域,2020年已有超過一半完成設計定案或交貨,2021年將導入ASIC量產並帶來顯著營收貢獻。創意在5G基地台ASIC也有很好成績,中國第二大廠及韓國第一大廠訂單到手,預期5G相關營收2021年占比有機會上看二成。
【操作建議】低接不追高,籌碼面及技術面均處於相對有利條件,下檔守穩月線或370元關卡不破逢低仍可留意,後市仍有大漲機會,外資亦同步調高評等及目標價(※基本面資料若有異動,依公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量,設好停損停利(詳見附圖說明)。