隨著電腦與網路軟硬體技術不斷的進步,資料電子化情形日益普遍,以往受限於頻寬不足,網路多僅用於傳遞文字、圖畫,如今,因寬頻網路的建設而獲得解決,在網路上流通聲音(如VoIP)、影像的應用方興未艾,然而,伴隨而來的是資料量呈現爆炸性的成長,資料管理的困難度大幅提高,如何確保資料的完整性?提高資料存取的效率?已成了當今的一門顯學。
#@1@#而磁碟陣列(RAID),就是一門與資料管理有關的顯學,原理相單簡單,並不艱澀難懂,簡單來說,就是雞蛋(資料)不要放在同一個籃子(硬碟)裡,而是將資料分散儲存在多顆硬碟中,當部分硬碟毀壞時,可以靠其他硬碟的資訊重建毀壞硬碟裡的資料,已確保資料的完整性與安全性,此外,多顆硬碟機的磁頭可同時存取(讀寫)資料,能提高存取效率,且由多顆平價硬碟所組成的「磁碟陣列系統」,更較單一相同容量、功能的硬碟成本低。「磁碟陣列系統」的組成分子,除了硬碟外,尚包括負責指揮資料該往哪顆硬碟存,該存在何方的「磁碟陣列控制IC」;「磁碟陣列控制IC」係以印刷電路板(PCB)為載體,將CPU、ASIC、電阻電容等零組件插置其上而形成,目前國內生產磁碟陣列控制IC的廠商有普安、世仰、喬鼎與信億。「磁碟陣列系統」,是專業儲存設備的重要組成分子。知名市調機構「國際數據資訊(IDC)」按照建置金額的高低,將儲存設備分為低階、中階與高階3類,所需的建置金額分別為1,000至150,000美金、25,000至300,000美金、100,000至750,000美金;根據國際數據資訊10月底發布的台灣外部儲存(external storage)市場年中總體檢報告顯示,2005年起的3個半年,低階儲存設備的出貨量和前1年同期比較,成長幅度都超過100%,中階儲存設備也有兩位數成長。而帶動中高階外部儲存設備大幅成長的主要原因在於,中小企業用戶,在儲存系統成本降低,資料量的大幅提升下,逐漸改採用專業的儲存設備來管理資料;高階儲存設備則在經過前2個半年的成長,在今年上半年下滑24.7%。
#@1@#中小企業用戶的需求顯著成長,使得許多以往專注發展大型企業用戶的國際儲存設備廠商,都相繼推出較低階的產品以搶攻中小企業市場。如全球最大企業數據儲存設備暨軟體製造商EMC,在今年2月宣布將另闢Insignia品牌,瞄準中小企業儲存設備市場,去年中低階產品占其營收比重將近3分之1,目前已提高到85%。以高階市場為主的國際大廠,在避免損及自身毛利率下,將尋求成本控制能力更佳的台灣廠商代工;據了解,惠普(HP)、昇陽(SUN)、英特爾(Intel)等公司已開始找台灣廠商代工,開始對國內有能力做中低階磁碟陣列的廠商進行認證,預計明年就有可能開始出貨,法人認為,國內的磁碟陣列廠商,普安、喬鼎、世仰、信億都可望因此受惠。喬鼎股價在法人買盤助攻下,10月1日至11月15日短線漲幅驚人,高達77.41%,普安11月1日至11月24日的漲幅亦達18.05%。建議以法人積極買超的龍頭廠普安及喬鼎為投資首選。喬鼎宜在拉回至法人買超均價21.35元左右布局,普安目前本益比仍只有7倍,具長期投資價值。由於磁碟陣列控制IC非標準化產品,各家廠商所研發的磁碟陣列控制IC之間存在高度的差異性,因此廠商與客戶之間具備長期的合作關係,所以毛利率的變化不大,使得國內磁碟陣列IC龍頭廠商普安,近年毛利率皆能維持55%以上的高水準,儘管因客戶Dot Hill(美商)去年併購美國一家磁碟陣列廠商,不過以普安具有代工成本低及產品品質穩定的優勢,使得普安目前仍與Dot Hill保持密切的合作關係。
#@1@#普安目前營收OEM占35%至40%,主要客戶為Dot Hill,通路客戶占60%至65%,今年前3季累計營收為24.3億元,稅後EPS 2.43元,其中第2季獲利大衰退的主要原因為,DotHill和CrossRoad的專利侵權訴訟和解,普安因此於第2季1次性認列2.4億元賠償金,此外,研發費用大幅成長3成至3400萬元,也是導致普安營業費用大幅提高的原因之一。預估普安今年EPS 4.8元,若純以本業獲利,不計第2季的業外損失,則今年EPS將有6元以上的實力,較去年表現為佳。普安在今年少了SUN這位大客戶的代工訂單,營收成長幅度仍有10%,2007年隨SUN的訂單回流,HP也將追加訂單,使得普安2007年的營運前景看好,隨著資訊安全需求提升,普安的技術領先同業,再加上大客戶訂單回流,普安成長可期,為布局首選。喬鼎由於近3年來沒有新產品推出,使得這3年來的業績處於衰退局面,除了過去主攻的電腦領域儲存設備外,今年亦積極跨足安全監控儲存設備領域,並於今年下半年推出多款產品,再加上低階磁碟陣列外包的趨勢開始形成,使得喬鼎業績好轉,今年第3季順利轉虧為盈。喬鼎主要產品為卡板,占營收比重48%,日前取得Intel控制板代工訂單,訂單規模為1億美元,分4年出貨,卡板業務將成為營收與獲利的最大成長動力來源,於2007年下半年展現成果;系統產品,占營收比重40%,以中小企業為目標客戶,於第2季接獲日系大廠的系統產品訂單,此外亦積極爭取美國大廠訂單,有機會於2007年第2季出貨,系統產品單月出貨量達到800台,挹注營收約0.8億元;另外占營收8%的IC產品,在新IC產品推出下,可望由目前年出貨量僅30至40萬顆,回升到往年,年出貨250萬顆的水準。