影響企業獲利最重要的因素是產業的競爭，產業的競爭又繫於產業和競爭生態，因此要分析公司策略的第一步是產業競爭生態分析。分析產業的特性，例如市場集中程度、最小經濟規模等。然後分析產業中的要角和要角間的利害關係，例如在PC業的微軟和英特爾就主導整個產業的發展，而根據產業競爭生態的分析，應可以導出產業關鍵成功因素（Key success factor），從關鍵成功因素再擬定企業的策略。
#@1@#例如在美國造紙業中，廠商的機器設備雷同，紙品的品質差異不大，價格由供需決定，個別廠商無法影響價格，利潤的來源來自於成本，重要的成本動因是紙漿。紙漿由樹木製成，紙業公司因而進行垂直整合，經營本身的森林，再伐木造紙，因此美國造紙業的關鍵成功因素是，提高樹木轉換為紙漿的產出率。這個產出率和樹木的DNA有關，因此造紙業的關鍵成功因素在於基因工程和育林的技術。同樣的，在半導體業，關鍵成功因素在於製程的效率；在服裝業，關鍵成功因素是快速回應市場需求的能力。不過，關鍵成功因素的觀念看似有理，仔細研究，還是有問題。傳統的策略管理認為，各產業均有關鍵成功因素，只要做好這些關鍵成功因素，公司即可獲得較高的利潤。
#@1@#但是，關鍵成功因素本身也有市場上的競爭，當業界大多數人認識到關鍵成功因素時，這個要素的價格就會水漲船高，最後還是這個要素能賺到大部分的利潤。例如，60年代好萊塢電影的關鍵成功因素是大明星、大卡司的製作。但隨著這種類型電影的大賣，模仿者紛紛進入市場，結果是大明星的薪水節節上升，侵蝕所有利潤，最後還是回歸小本經營。所以，關鍵成功因素也要因應市場經濟。其次，只要成為關鍵成功因素，競爭者也會模仿、重製產業的KSF，當產業中的競爭者均複製KSF，關鍵成功因素即成為關鍵存活因素（Key Survival Factors）。
#@1@#例如在銀行業，提款機在推出初期，成功的帶給顧客便利，是銀行業的關鍵成功因素，但當每個銀行都加入ATM系統，關鍵成功因素成為關鍵存活因素。再如電腦業，能逐步走向全球運籌管理（global logistics），是電腦業的關鍵成功因素，但等到大部分廠商均模仿成功後，就變成了關鍵存活因素，不會做的廠商即遭淘汰出局。即使掌握關鍵存活因素，企業也只能賺取微薄的利潤。企業的經營是動態的，沒有因素會恆常不變，當競爭生態改變，關鍵成功因素也隨之改變。因此，廠商需要保護現有的關鍵成功因素，將關鍵成功因素變成制度化的做法，或是形成團體共同的資產（Groupware），任何個人都無法帶走，否則就要不斷地尋找新的關鍵成功因素，成為下一波的競爭優勢。千萬不能以為目前掌握到關鍵成功因素就志得意滿而鬆懈，結果到關鍵成功因素轉為關鍵存活因素時，應變不及。
