美股受公債殖利率大幅上漲影響，市場擔憂擔憂資金自股市流出轉向債市，三大指數下跌，道瓊指數二月最後一週下跌一．七八％，那斯達克指數下跌四．九二％，標普五百指數下跌二．四五％，台股受美股拖累，下跌二．三七％。
基本面復甦 美公債殖利率彈升 股息殖利率較低的科技股重挫
美國就業狀況改善速度放緩，根據美國勞工部資料，截至二月二○日止當週，初次申請失業救濟人數意外下降至七三萬人，低於市場預期之八二．五萬人，而截至二月十三日止當週，連續申請失業救濟人數則下降至四四一．九萬人，但較上週僅減少七．五萬人，就業持續緩步復甦，若以每周減少十萬人估計，連續申請人數約需二十八週能回到疫情前水準。
美國商務部公布一月耐久財新訂單數據，年增率達六．二八％，非國防資本財則達八．七三％，顯示企業看好未來景氣，投資動能強勁，而十二月的製造業企業存貨銷售比則自一．四一降至一．三九，製造業持續回補庫存，與製造業採購經理人指數數據一致。
根據美國能源信息署數據，截至二月十九日止當週，原油庫存較上週增加一二八．五萬桶，主係受暴風雪侵襲德州影響，當地煉油廠面臨停工或降載，產能利用率下降，原油庫存積壓，將限縮相關塑化產品供給。
本週美國公債殖利率大幅彈升，十年期自一．三四％升至一．四一％，而目前標普五百指數股利殖利率僅一．五二％，引發市場擔憂資金自股市流出轉向債市，致股市大幅修正，尤其以股息殖利率較低的科技股受害最深，儘管聯準會主席鮑爾在國會聽證會中表明經濟復甦仍有很長的路要走，聯準會將維持寬鬆貨幣政策，盤中殖利率一度回落，但顯然市場對於聯準會喊話信心不足，而以目前疫苗陸續施打，經濟持續復甦，企業獲利將大幅成長。
目前股市前景仍優於債市，若觀察二○一三年起縮減購債及後續的升息，可以發現縮減購債時期，甚至是升息循環的初期，可能都出現過回檔，但並未出現下跌超過二○％的反轉，本次聯準會尚未釋出任何貨幣政策轉向的訊號，預料目前尚不是股市反轉的時刻。
外資大賣台股 伺機重新進場 類股輪動加快 切忌追漲殺跌
本週台股因美國公債殖利率大幅彈升拖累而下跌，外資大舉賣超，週五單日賣超九四四億元，台股期貨未平倉量淨空單增加，目前為負二．九萬口，儘管外資大幅賣超，惟觀察新台幣並未出現大幅貶值，預料並未出現外資賣股後大量匯出之情況，應是待美股止跌後再伺機進場，唯未來類股輪動可能更加快速，投資人切勿太過度追漲殺跌。台股目前本益比二四．二四倍，處近十年區間十二至二五倍的高段，股價淨值比則為二．三五倍，高於近十年區間一．四至二．○倍，建議待美股落底後加碼股市，持股則可以四至五成，選股方向可以關注半導體、紡織、製鞋及塑化等類股，未來則持續關注聯準會貨幣政策、OPEC會議決策及美國製造業採購經理人指數數據。
資料來源 : 財經M平方
