儘管電視市場的成長率相當緩慢,每年成長率僅1%至2%,但是這裡面可是蘊含著年需求高達1.85億台至1.9億台的龐大商機。一般而言,新推出的消費性電子產品,在滲透率達10%之後,將以非常快的速度,攻下50%的市場;換句話說,當10台銷售出的電視機中,有1台是液晶(LCD)電視的時候,就是LCD電視邁入高速成長期之際!
#@1@#隨著面板報價持續的下滑,LCD電視與CRT電視的價差快速縮小,去年液晶電視占整體電視機銷售比重,正式飛越10%關卡;根據知名市調機構DisplaySearch的預估,去年全球LCD電視出貨量約為4300萬台,今年預估可達6600萬台,3年後,也就是在2010年時,將攻下50%的電視機市場,銷售量破億台,達到1.23億台;此數據意味著,今年LCD電視出貨成長率預估高達53.49%,且未來3年,將是LCD電視銷售量最具爆發性,股價最具成長性的重要時刻,而現在則是投資人布局的最佳時機!目前,LCD電視前5大品牌廠商飛利浦、三星、夏普、新力、LG電子的行銷策略都著重在40吋以上的市場,因此傾向於釋放32吋、20吋以下的入門機種,改採委外代工形式生產。
#@1@#根據DisplaySearch統計,今年第3季全球液晶電視出貨量1080萬台中,仍有高達77%的比重是由電視品牌廠商自行製造,僅23%的比重以委外代工形式生產;不過,因為LCD電視市場主要集中在前5大品牌手中,包辦了全球60%的銷售量,要取得大廠代工機會的門檻較高,而這對於與大廠關係良好的廠商而言,也相形有利。隨著全球液晶電視市場快速成長,再加上國際品牌大廠低階代工訂單釋出,台灣液晶電視代工廠今年出貨目標也大幅成長;冠捷出貨量預估將由去年的230萬提高到450萬台,出貨目標領先群雄;雅新、廣達的出貨量則上看150萬台,另外,瑞軒、緯創、歌林出貨量也可望突破100萬台;由於出貨量提升,規模經濟效益顯現,有助於上述代工廠毛利率的提升。
#@1@#雅新近年來由PCB製造商逐步轉型為專業代工服務商(EMS),持續發展消費性電子產品,包括手機、LCD電視等,去年再成功跨入發光二極體(LED)領域,多角化布局的經營策略更趨完整;其中LCD TV訂單主要來自於北美通路品牌與LG,預期雅新今年出貨量將倍增至150萬台;隨著產品結構的調整,雅新的毛利率已連續4季走高,獲利能力大幅提升,法人預估雅新EPS將由去年的3.81元,成長17.59%至4.48元。瑞軒毛利率自2005年第4季突破10%後,就未再低於10%,獲利能力顯著提升,另外,在去年美國聖誕假期消費旺季期間,瑞軒的銷售量,更是超乎市場預期,12月大尺寸平面電視銷售量突破14萬台,幾乎較平時單月銷售量成長1倍,12月營收突破40億元,較前1月大幅成長48%。瑞軒去年第4季營收預估將近100億元,每股稅前盈餘2.5元;據瑞軒計畫在今年3月再推出60吋電漿電視產品,繼續搶占美國大尺寸平面電視市場商機,法人認為瑞軒今年業績表現將更為出色,出貨量由去年的70萬台,提高到100萬台以上;預估瑞軒EPS將由去年的2.06元,成長23.79%至2.55元。
#@1@#由於業績展望佳,法人積極買超,不到3個月時間,法人持股比率倍增,由95年11月30日的5.12%大幅提高至1月9日的9.77%。廣達、緯創等NB代工廠,為了改善毛利率,擴大事業版圖,也積極跨入毛利較高,市場潛力十足的LCD電視代工市場,在跨入2至3年後,技術也漸漸成熟,且與代工關係良好的資訊(IT)品牌大廠更密切合作,攜手並進LCD電視市場。資訊品牌大廠宏在液晶電視領域早與廣達密切合作,並成為廣達最大液晶電視客戶,不過,廣達目前產品仍以NB為主,占營收比重達80%至85%;法人預估廣達NB出貨量有25%至30%的成長性,LCD電視出貨量則預估由去年的50萬台倍增至100萬台,EPS將較去年3.65元成長24.11%達4.53元。緯創目前的產品也以NB為主,占營收比重達70%以上;受到客戶戴爾、宏訂單轉單影響,預估今年NB出貨量將低於同業,成長率為10%,不過,LCD電視代工,除西屋外,將增加夏普與NB品牌廠惠普兩家客戶,出貨量有機會由去年的10萬台,大幅提高100萬台,除了可在LCD電視代工領域占一席之地外,在規模經濟效益發揮下,LCD電視部門可望開始獲利,預估緯創EPS可望由去年的4.44元,成長18.02%至5.24元。