失敗為成功之母，雖然只是一句鼓舞人心的話，不過，它也相當程度反應成功是一連串失敗所累積而成，通常一般人看到的，都只是大企業家或運動家成功的一面，卻忽略有其背後所隱含的失敗經驗，畢竟人的一生多有起伏，同樣的情況也適用在企業營運上，從很多人或是企業的經驗來看，常常是失敗之後一蹶不振，因此，如何從失敗中學習經驗，記取教訓，進而將這些慘痛的失敗經歷轉為助力，創造更美麗的未來，都是投資人應注意的議題。
#@1@#順手球人人會打，不過真正考驗實力的是在逆境當時的表現。在所有運動當中，不論中外，最令大老闆著迷的就是高爾夫球；不論是前GE的執行長威爾許（Jack Welch），或是聯電的前董事長宣明智，或是富邦金控的副董事長蔡明興等，都是對高爾夫球相當熱中的大老闆。這個運動最令人著迷的原因之一，就是當外在環境對你相當不利時，例如是球打進樹叢中，或是將球打到了OB界限外，這時候，所有在逆境時所可能產生的負面情緒都會一湧而上；這時的情緒管理就變的非常重要，如何沈住氣，將剛發生的一切不快活的事都拋到腦後，將自己的思緒歸零，重新出發，對於整場球賽的成績表現將有相當重要的影響。有些人就是因為打了1、2個壞球後，就一直被這樣的負面情緒影響，因而使得整場球打完後成績慘不忍睹；像這種對人性挑戰的經驗，都是高爾夫球最迷人的地方，因為球是不長眼睛的，它並不知道你是哪一家公司的董事長或執行長，它只是真實反應你的擊球表現；擊球就像人生，有時好，有時壞，如何在表現好時能維持下去，碰到表現不好時也能穩住陣腳，在逆境中讓自己重新出發，這些在高爾夫球場上相當重要的課題，在球場外的生活，一樣重要。
#@1@#每年到了年終，富比士雜誌都針對每年最會賺錢的運動員及明星做排名，近幾年來老虎伍茲（Tiger Woods）都是獨占鰲頭，每年包括比賽奬金及廣告收入，合計大約在１億美元，相當是33億元台幣左右，實在令人難以想像；以他每年所賺的錢來看，比起許多規模較小的上市櫃公司都來得多，簡直就像是一家老虎股份有限公司（Tiger Inc.）。老虎伍茲之所以能有今日的成就及表現，最主要的原因就是他不怕失敗；通常失敗對於一般人來說，都是避之唯恐不及，也就是因為害怕失敗，因此無法大步向前；相對來看，老虎伍茲在比賽時的表現，可明顯看出其不畏懼失敗的表現；因為如此，他才能在球場上有出神入化的表現，因為害怕失敗，必定會出現猶豫不決，瞻前顧後而無法將原有的實力充分表現出來，因而可能會出現錯失良機的情況。這不只是出現在球場上，也可能出現在每個人的周遭生活，同樣的情況，也會出現在工作職場上，尤其在商場上，時間就是金錢，商機一旦流失，就有可能不再出現，甚至會影響公司未來的營運，如何讓自己在可能面對失敗的情況下，依舊能不怕失敗做出正確的決定，相信是一個人或一家企業成功的要素。
#@1@#哈佛大學、史丹佛大學、德州大學奧斯汀分校，這些都是一般人夢寐以求的知名學府；不過，有許多目前在事業上相當成功的人，卻放棄這些知名大學的文憑，做出其他的選擇，這些選擇，在這些人成功後，似乎都成為正確的決定；不過，在做出這些決定時，他們是冒著可能面對失敗的情況下，做出這樣的決定，他們分別是微軟的比爾蓋茲、高爾夫球天王老虎伍茲、戴爾電腦的麥可戴爾。其中，蓋茲為把握個人電腦普及化所帶來的商機，毅然決然的放棄哈佛大學的學業，與他從小的現伴保羅艾倫創辦了微軟，也讓蓋茲成為世界首富；後來，蓋茲坦承，要不是當時做出不畏懼失敗的決定，今日的首富可能換成他人。相同的情況也發生在老虎伍茲身上；回顧1996年時，由於伍茲認為業餘高爾夫球界已沒有需要他再追求的東西，因而決定放棄在史丹佛大學剩下2年的學業，轉入職業，才有爾後10年輝煌戰績。同樣的戴爾電腦的創辦人麥可戴爾，也是放棄原本父母期望的醫學系學業，投入製造生產電腦行業，才有今天的成就。這些休學的故事，重點並不在於鼓勵大家休學，而是要鼓勵大家有不怕失敗的精神，才有可能會創造出不平凡的成就。
#@1@#關於這樣創新與失敗間的關係，詮釋的最好的，可能是藍色巨人IBM的創辦人華生（Thomas Watson, Sr.），他曾經說過，成功最快速的方式，就是讓自己失敗的機率加倍，為何他會提出這樣的建議呢？最主要的原因是，失敗是發明及創新的先決條件；要是企業本身不鼓勵冒險，而且能夠容忍錯誤及失敗，就不可能出現創新及發明。事實上，對於個人來說，面對失敗需要相當大的勇氣，當失敗發生時，不僅會讓自己覺得尷尬，本身的自尊心及地位也同時受到影響，這些都是每個人所不樂見的；因此，害怕失敗的心理也自然產生；要成為真正的領導人物，必須要有容忍犯錯及失敗的氣度；否則，整個組織將會變成非常保守，每個人都不敢、不願多所嘗試，如此一來，過沒多久整個組織就可能會失去創新的動力，而逐漸僵化；事實上，若比較成功故事與失敗經驗，相信失敗經驗遠多於成功故事；不過，若沒有不畏失敗的精神，因創新而成功的情況將永遠都不會出現。過去成功的例子，不論中外，像是微軟、戴爾、英特爾、蘋果電腦、Google、鴻海、台塑等企業，在創業初期，都是靠著一股不怕失敗的精神；至於失敗率可能最高的網路公司，雖然有無數的網路公司最後都宣告倒閉或解散，不過，也有許多成功的故事，Google就是著名的例子，而其創辦人Sergey Brin和Larry Page與其他成功的人一樣，是在嘗試錯誤及失敗後終獲成功。
#@1@#即使是貴為世界首富的比爾蓋茲，失敗並非未發生；相反的，在聘請員工的時候，他反而喜歡僱用過去有失敗或錯誤經驗的人；他認為，這樣至少表示這些人願意承擔一些風險；而且，從中也可以看出他們如何面對及處理失敗及改變。此外，回顧歷史，許多成功的人士在功成名就之前，不論大小，幾乎都有嘗過失敗的經驗，像投資大師巴菲特，年輕時，申請芝加哥大學商學院，曾經遭到拒絕；想必後來芝加哥大學一定相當後悔，之後才因而到哥倫比亞大學就讀；學業完成後，他想到教他投資學的教授班葛蘭姆的公司上班，即使是不支薪，還是被拒絕；那種被回絶的感覺鐵定不好受，不過，這並不影響後來巴菲特的成就。不僅巴菲特碰過類似的失敗經驗，迪斯耐樂園的創辦人華特迪斯耐也曾遭遇過類似的情況。這位親手創造了米老鼠、唐老鴨、小態維尼等卡通人物的傳奇性人物，年輕時到一家廣告公司上班，後來，卻被雇主開除，被開除的原因居然是老闆認為他沒有畫圖的能力；相信，這樣的理由在當時對他而言是何等大的打擊；相較於後來的成就，當時的打擊可能是一個刺激向上動力。類似這樣成功人士失敗的經驗，事實上是相當多，像是亨利福特、全壘打王貝比魯斯、奇異電器的威爾許等成功人士，都是經過許多失敗經驗，之後就如同台語的「打斷手骨，反而更勇猛」的成功例子。
#@1@#雖然，多數人都害怕失敗；不過，其實失敗並不可怕，真正可怕的是沒有從失敗中記取教訓，從中學習到經驗，讓這些錯誤變成有建設性的失敗；尤其，在從事投資時，不可能每次投資都是賺錢的，一定會有失足的時候，就算是最頂尖的基金操盤人同樣會產生慘遭滑鐵盧的時候；像是前先鋒集團旗艦基金Windsor的操盤人John Neff，這位在基金操作上相當出色的經理人，儘管操作績效相當優異，仍有讓他無法忘懷的慘痛投資經驗，讓他慘賠的投資標的是美國工業（U.S. Industries）；當時這是一家規模相當大的的工業集團，企業版圖横跨10個產業；由於當時股價相對便宜，於是他將大量資金投入其中，由於營運範圍廣，其在每個產業的競爭力也因而大打折扣，該公司股價一直不見起色，愈盤愈低，讓這位知名的投資大師慘賠50%，也因為有了這個慘痛的失敗經驗，讓他記取教訓；之後在投資時，都只投資產業領導公司，從此，也奠定他後來能創造優異操作績效的原因，這也是從錯誤中再重新站起的最佳例子。
#@1@#回顧多年前，當戴爾電腦正以勢如破竹之勢，横掃個人電腦市場時，蘋果電腦卻因為營運上出現瓶頸，當時氣勢如日中天的麥可戴爾，對於蘋果電腦的未來下了一個非常無情的評論，他認為蘋果電腦應該關門大吉，沒有必要，也沒有理由再營運下去了。這對於當時才回鍋擔任執行長的史帝夫．賈伯斯(Steve Job)來說，的確是非常大的侮辱及打擊。不過，時隔10年後，看看2者之間的股價表現就可看出端倪；當初取笑別人的麥可戴爾經營的戴爾電腦，現在的股價大約在24美元左右，市值約是540億美元；反觀當初被評論乾脆關起來的蘋果電腦，目前股價約在90美元左右，年初時股價還一度逼近100美元大關，目前的市值大約在740億美元，大幅超越戴爾電腦，蘋果電腦也成為少數知名的高科技公司，現在的股價超過2000年股市泡沫時的股價高點。以2000年3月23日蘋果股價最高時的150.38美元來看，經過了近7年的時間及2次股票分割後，現在的成本僅不到40美元；以現在約90美元的股價來看，近7年來，投資在蘋果電腦不僅沒有賠錢，反而有超過1倍的報酬率；這樣的營運及股價表現，也著實讓Steve Jobs這個重回蘋果電腦掌舵的創辦人，出了一口悶氣，硬是讓麥可戴爾在10年前所說的評論給吞了回去。
#@1@#自從在1976年在車庫中創立蘋果電腦以來，史帝夫．賈伯斯這位帶領蘋果重返榮耀的靈魂人物，靠著iMac、iBook、iPod及未來的iPhone等熱銷產品，讓原本快要從電腦產業中出局的蘋果電腦，再度重生，營運出現轉機，就是憑著一股永不放棄的精神；這位曾經是蘋果電腦創辦人的傳奇性人物，在1992年曾經因為營運不佳而被罷黜，在1997年再度回鍋擔任執行長，負責振衰起蔽，近年來靠著iPod風行全球，蘋果電腦從一家原本是以個人電腦為主力產品的公司，轉型成為全球最in的消費性電子大廠，即使是walkman隨身聽的發明公司Sony，都不得不低頭。史帝夫．賈伯斯也因而讓這個他一手創設的公司再度發光發熱，像他這種不向失敗低頭，能從過去的失敗經驗中學習，進而再從這些累積而來的經驗蓄積成為下一次成功的本錢；史帝夫．賈伯斯就是靠著這樣的累積，讓蘋果電腦股價重回百元美元大關。
#@1@#「留得青山在，不怕沒材燒」的這句警語，運用在投資上是再恰當不過了。前面提到不要畏懼失敗，並不是鼓勵大家要漫無目的的冒不必要的險，而是在經過仔細研究及考慮後，放膽去做，許多成功的人都是因為這樣而有所成就，比爾蓋茲及巴菲特就是其中之一。如果把這樣的經驗應用在投資操作上，很重要的智慧的只是3個字，「不要輸」，這簡短的3個字，看來平淡無奇，不過，其中卻隱含投資成功的秘訣，因為，假設原先擁有100元本錢，在經過50%的損失，之後3年每年要有26%的年複合報酬率，才可能將使本錢回到100元的不膁不賠的情況，因此，如何先保持「不要輸」，之後再談高報酬率似乎是比較好的策略，這也是華爾街一位知名投資公司的高階主管在一次演講中，給一群剛從學校畢業的社會新鮮人最簡短有力的建議，相信這也是他在經歷過無數市場洗禮後，所學習及體會到寶貴經驗，說是簡單，事實上做起來可不容易。
