隨著2006年10、11月間馬來西亞股市破千點，馬來西亞股票型基金的績效表現也急速上衝，背後推升的動力主要來自於馬來西亞政府施行的「第九次五年計畫」，該計畫的涵蓋範圍不僅止於民生基礎建設，更開放外資可入主當地企業，因而掀起一波企業整併資金潮。在這樣的熱潮下，由摩根富林明投信代理的JF馬來西亞基金（JF Malaysia Fund），近1、3、6個月漲幅皆大幅優於參考指標及同類型基金平均（見表1），且近1、2、3、5年報酬更居同類型基金之冠（見表2）。
#@1@#馬來西亞政府所推動的「第九次五年計畫」自2006至2010年，總金額約達馬幣2100億元左右（約合新台幣1.95兆元），主要將增加基礎建設支出，可望刺激內需與就業率，有助於整體經濟發展，以及工程建造、相關物料類股的表現。比較這一波計畫與先前的幾次政策，最大的差異在於之前的基本面並沒有像現在這麼好，例如亞洲金融風暴、城鄉差距、排斥外資等等因素都影響了先前政策的效果。JF馬來西亞基金經理人陳舍伶表示，目前東協市場持續走升，其中馬來西亞吉隆坡指數表現出色，不僅今年以來漲幅高達11.99％，2月12日更創下歷史新高水位；加上外資持續站在買方，帶動市場每日平均成交量增加至21億馬幣，遠高於2006年的平均值11億馬幣，資金面的利多支撐有利股市後市表現。雖然馬來西亞股市持續走升，但股市投資價值仍深具潛力，現階段本益比為15倍，與過去相比甚具價值面優勢；市場多預期2007年企業每股盈餘成長將達12％，在獲利持續成長下，股價得以維持在合理價位。
#@1@#除了馬股熱絡外，在馬來西亞政府作多、對企業釋出善意下，進一步開放外資可入主本地企業，企圖藉由引進管理階層，來改善品質與效率。最明顯的例子就是馬來西亞國產車品牌Proton（普騰汽車），就吸引了包括法國標緻、德國福斯、美國通用、中國奇瑞等車廠高度興趣，預估詳細的合作計畫應該在今年第1季會提出，而股價早已率先反應。又例如在科威特經濟部投資局的介入下，科威特金融公司將購買馬來西亞RHB Bank股權，使其成為全球最大的伊斯蘭銀行，打造成亞洲的回教金融機構；類似像Proton與RHB Bank的例子，未來勢必將有更多企業比照辦理。外資流入固然開啟了無限想像空間，但不少馬來西亞當地企業走向亞洲市場，更是前所未有的企業格局。陳舍伶指出，馬來西亞雲頂集團（Genting group）不僅宣佈考慮在澳門開設及經營旅館、賭場，未來也將持續擴張博奕版圖至新加坡、英國等地，隨著雲頂集團的擴張，股價也隨之勁揚，今年以來漲幅達17.42％。
#@1@#馬來西亞股市主流有三：內需、棕櫚油、金融。而棕櫚油在提煉價值高、庫存量低以及企業併購等三大因素下，棕櫚油價格已是過去10至15年來的新高點，雖然預期續強機會高，但因短期漲幅較大，至1月底為止，採「由下而上」選股方式的JF馬來西亞基金已調降棕櫚油相關持股，而更著眼於金融、建築、貿易等將直接受惠於馬來西亞經濟成長脈動的族群；陳舍伶認為，現階段基金投資主軸為受惠馬來西亞投資信心與薪酬增加的題材。新興市場經濟成長雖大，但政治風險、經濟風險也相當高，泰國因為政權動盪造成經濟風暴仍是前車之鑑。由於馬來西亞將於2007年12月及2008年4月進行大選，預估在經濟作多下，政黨支持率應不低，且刺激經濟的利多消息可望接踵而來，馬來西亞這回的多頭周期預估至少可望維持12個月以上。就亞洲新興市場來看，扣除馬來西亞外，新加坡與菲律賓由於本益比偏高，建議待股價修正至合理價位後再行介入；而香港、中國雖持續成長，但利多題材已發酵，不如馬來西亞利多頻傳，投資氣氛高漲。陳舍伶建議，在市場利多支持下，既有投資人可繼續持有，但因基金波動度較大，投資比重不宜過高；若看好馬來西亞中長期投資價值，亦可以選擇投資馬來西亞佔比重逾2成的JF東協基金，投資彈性較高。
