「私募基金」已成為2006年下半年以來最熱門的話題，雖然過去多以高科技企業為標的，但事實上也已有不少私募基金展露對國內金融機構的高度興趣，極有機會讓國內金融生態產生有趣的消長。外界普遍對於私募基金又愛又怕，因為它流動迅速，也因為其背後金主的背景難以查證；但若將私募基金列入廣義的「外資」一環來看的話，台灣的經濟發展與外資動向其實密不可分。先從外資的投資行為與目的來看，最早外資主要進行「生產事業」的投資，外資本身也是跨國性的生產事業，來台投資的目的係設置生產基地（如TI、Philip），因為當時台灣人力等各項生產成本低廉，成為不少跨國企業海外工廠所在地的首選。到了後期，國內證券交易市場日漸活絡後，外資轉變成以「財務投資」為目的，形成所謂的「資金行情」，進出台灣資本市場，生產事業則逐步撤出，轉移至人力成本更加低廉的中國或其他新興市場。這種「生產利基」與「財務操作」、「長期經營」與「短期進出」的差別，基本上是隨著全球經濟潮流與國家經濟發展而變動，唯一不變的最終目標，就是「要獲利」。再從資金型態來看，「跨國籍生產事業」是投資生產事業最主要的資金來源，明確且可追溯；當投資標的轉為資本市場，各類型的「傳統基金」則成為主力，例如退休基金、投資型基金；近來，結合傳統基金、巨富個人及家族、私人銀行等資金並以併購為主要投資手段的「私募基金」躍升為新主流，更強化資金流動全球化、快速化的特質。回歸外資整併金融單位的主題，不論是渣打銀行併新竹商銀、花旗銀行併僑銀，外資之所以對小型金融機構有興趣，眼前最看重的並非經營獲利，而是「投資成本」。對外資來說，透過管理與整頓，長期仍有投資獲利的機會，更重要的是，把小型金融機構當作「試金石」，一旦整併成功，對未來欲整併大型金融機構，會是強大助力。自二次金改以來，國內金融機構不斷整併，形成大者恆大的局勢，但因新巴塞爾協定（New Basell II Accord）的實施及政府為穩定金融市場，均要求金融機構未來必須提高自有資本比重，使得私募基金引入的機會大增，對金融環境的改善應有正面助益，而小型金融機構也有可能借重外資之力，一則提高自有資本適足率，一則引進先進的金融機構經營模式及管理制度，藉以改善資產品質及經營能力。就經驗而言，私募基金所引入的不僅是資金而已，還包括人才、管理know-how等等。外界對於私募基金最大的疑慮是「只想獲利，而不經營」，但「追求投資行為的獲利」並不等於「賺取不正當利得」，要如何吸收私募基金之長、避免私募基金之短，應是金融機構、主要股東及政府多加思考之處。政府監理及政策方向若能一致，使企業的投資決策有所依據，相信台灣在歷經二、三十年的發展後，已足夠成熟來面對私募基金的挑戰。
