所謂物以稀為貴，貴州茅台做了最佳示範。五月十九日，中國嘉德2021年春季拍賣會舉辦一場名為「國釀醇香」的專場拍賣會。以貴州茅台為代表的中國名酒格外受人矚目，一瓶1957年產五星牌茅台酒價格以115萬元人民幣(495.31萬台幣)成交。同日，公司召開第一季法說會，表明茅台酒基酒產能達到5.6萬噸後短期內不會再擴大產能規模。飛天茅台從2018年出廠價969元漲到2020年的2710元，漲幅達1.8倍，公司在法說會上表示，茅台在漲價時不僅要考慮經濟效益，還要展現國有企業的擔當，暗示目前沒有漲價計畫。
不擴產、不漲價意味著過去三年貴州茅台驅動上漲的故事少了60%的元素，剩下每年增發的現金股息，以及滬深股市最大權重股的被動式基金買盤等誘因，今年預計10派192.93元現金股息，以2,041元計算，殖利率0.94%，比去年的1.22%來得低，換言之，今年的營收成長性有限，股價如果持續維持在二千元人民幣(下同)附近，恐怕目前的45倍本益比會遭到修正。
貴州茅台從2016年的二百元附近起漲，當時本益比低於20倍，破千元之後，本益比上升到30倍左右，當時滬深股市首次見到千元股王，引發市場論戰合理性，最終在MSCI納入滬深股市，外資持續買進，股民才開始跟風，拉上二千元。以波浪理論的角度，目前股價處在長線第四波區間整理，約1863~2335元之間。
