隨著晶片巨擘英特爾宣示,正式進入英特爾第4代Centrino平台(代號為Santa Rosa)筆記型電腦的時代,除了眾家電腦廠緊盯著Wi-Fi趨勢發展外,網通業者也緊鑼密鼓準備迎接其主要規格,也就是802.11n的龐大商機來臨。另外,與3.5G爭戰激烈的第4代行動通訊WiMAX陣營,全球通訊業者及網通業者也積極搶食當中,預期下半年WiMAX發展即會明朗化,無論最後規格誰將勝出,抑或雙方陣營如何妥協合作,對於網通業者都是利多。
#@1@#友訊(2332)是網通產品的老戰將,成立於1987年,專注於電腦網路設備的設計開發超過20年,其自有品牌「D-Link」品牌行銷全球中低價的產品,以至於市占率在全球中小企業網路設備市場中以20%規模奪下榜首。目前已在全世界50個重要國家設立分公司,產品銷售遍布170餘國,2005年的全球營收超過11億美金,為全球前三大專業網路公司。回到投資人關心的財報表現來看,4月單月全球品牌營收為新台幣24.44億元,較去年同期成長13.8%,雖較上月衰退11.2%,不過累計前4月為止,友訊全球品牌營收達美金3.02億元,較去年同期成長了7.7%,透露出淡季不淡的味道,表現不俗。而第1季合併的毛利率達34.5%,表現也是在近年水準之上,預估今年在802.11及WiMax等新產品持續出貨暢旺下,全年毛利率可達近年巔峰34%水準。由於第1季表現較預期為佳,EPS為1.73元,展望第2季由於網通今年有多項新技術進行替換,因此第2季營收預期仍將溫和成長,不過幅度不大僅約3%左右,整體預估第2季營收為108億元,EPS則為1.08 元。另外公司由於已經完全經營自有品牌,不需要過多的現金,為了提高股東權益,因此決議於下半年減資20%,減資後的股本為54.7億元,這也是讓股價再跳高的轉折點,投資人可以注意。
#@1@#今年由於網通產業成長動能強勁,根據研調機構拓墣產業研究所的看法指出,網通成長強度將延續到2008年上半年沒問題,若以本益比14倍及今年預估友訊的EPS5.4元計算,目標價可達75元。前述提及下半年友訊將進行現金減資,若以減資後的股本54.7億元計算,2007年EPS為6.55元,目標價有潛力上百。技術面來看,目前友訊股價持續呈現大漲小回方式上漲,若從去年9月波段低點30.25元起算,截至今年5月11日止的波段最高點67.8元,約8個月時間股價上漲124%,報酬率高於銀行定存一年的2.27%,不知多少倍。操作上,目前由於股價持續採大漲小回方式攀升,短中長期均線也呈現多頭放射現象,因此,此種個股可採拉回至月線時布局,逢漲太快、太多、正乖離太大時調節,多頭個股趨勢未改變時,目標價多少暫不用預設立場。