原物料漲價風終於蔓延到食品身上了，近期在全球氣候詭譎影響下，產奶粉的澳洲及大宗豆類的美洲等地，因乾旱問題日益嚴重，產量遽減恐有斷炊之虞。奶製品搶貨聲浪開始此起彼落出現，豆製品影響範疇更是有過之而無不及。
#@1@#黃豆可以提煉食用油，而提煉所剩的豆渣則可以做成飼料，經濟價值頗高。近期黃豆期貨報價約從去年，也就是2006年9月的每公噸540美元以下，一路飆漲到今年2月下旬的每公噸超過780美元，半年時間不到漲幅即超過45％。過去幾年市場關注焦點均放在與基本金屬相關的原物料漲跌身上，當然事實上對於全球民生的確也造成不小壓力。食品部分原物料儘管有上漲，不過礙於政府政策有平抑物價的責任，因此非到迫不得已不能讓其太過「自由」反映時價，所以一般大眾感受並不深刻。回到投資面來看，隨著漲價風一波波襲來，食品廠商開始反映成本，儘管談到食品類股之際，市場焦點仍舊圍繞在中國收成概念議題上打轉，不然就是熱炒所謂資產題材。由於上市櫃食品公司泰半成立已久，擁有土地等固定資產雄厚，加上大陸近年快速崛起，廠商也都積極布局大陸市場，相中的就是13億的消費人口，當然熱炒這些題材也就情有可原。不過廠商開始調高報價的結果，營收獲利開始改善疲弱已久的基本面，這已非過往的「概念」而已，而是真正看得到也是吃的到得題材。
#@1@#附表為今年前4月累積營收較去年同期成長幅度最大的5家食品公司，其中成長幅度最大的首推生產果糖及麥芽糖的環泰企業，幅度達42％高居第一。環泰主要原料來自於東南亞的樹薯，與其他4家主要原料為黃豆或玉米等，有極大的差別，這是比較特殊的地方。今年環泰上調產品合約價因此成為公司營收成長主要動力，在國內市場飽和下，今年也將聚焦於尋找海外適合投資的地點，欲將企業版圖向外延伸，動作轉趨積極，後市可以密切注意。卜蜂企業自今年第1季透過品牌與通路強化行銷、採購及研發等策略，並提高產品品質，讓首季在同業獲利普遍衰退的情況下，營收能成長18％，獲利可成長191％，稅後盈餘達0.25元，創下2004年第2季以來最佳的成績。而若以第1季的毛利率來看，10.9％是至少10年來單季從來沒有過的好成績，股價從去年9月以來上漲了近2倍，無非就是反映這些基本面的改善。卜蜂除了對外積極投資及拓展通路外，對內也加強內部管理及推出高毛利的加工食品等，由於高層動作相當積極，獲利也開始出現佳績，體質經改善顯然已有非池中之物的味道出現，未來也是值得追蹤的公司。
