台北股市7月遭逢大亂波，出現高達1600餘點大回檔，最後雖在年線支撐附近回穩，但行情要上漲，甚至重新向萬點行情挑戰，就必須要強而有力的基本面題材來支撐，也因此，半年報的出爐才會如此受到市場高度關注。事實上，無論是財經媒體，或是一般普羅投資大眾，所關心者不外乎今年上半年誰賺最多，再不然就是誰的獲利再創新高。其中，最受矚目者就是去年曾在台股叱吒風雲，由郭台銘所領軍的鴻海。鴻海今年上半年營收5,102.28億元，較去年同期的3,594.79億元成長41.49％，而上半年每股稅後盈餘（EPS）也有4.97元的實力，不僅再創歷史新高，而且穩坐「電子十哥」獲利王寶座，而由鴻海上下半年獲利4比6的比重來看，今年再賺1個資本額，是?什麼問題的。問題就在於，鴻海上半年4.97元的EPS與去年同期4.56元相較，僅僅成長了8.99％，不僅獲利成長動能趨緩，而且與41.49％的營收成長率相較，也實在太不對稱，中間的32.5％成長到底跑到那兒去了呢？首先，就在於股本的膨脹，從去年上半年至今，鴻海股本從427億元成長到517億元，股本膨脹率就高達21％，加上毛利率的下滑與業外獲利率的微幅衰退，就將每股的獲利成長給吃到不足10％的水準。獲利成長動能不足，就很難享有高本益比，即使獲利創高，對股價的加分效果也有限。簡單的說，除了看獲利持續走高外，獲利成長動能亦是決定投資方向時，必須關注的重點。看獲利成長動能，最根本的仍在營收的成長，為了確保未來的成長動能，營收成長幅度與去年同期相較，至少要有20％以上的成長幅度。接著就要關心獲利能力的改善，從毛利率到稅後純益率都要較去年同期出色，當然，什麼都改善，但不賺錢或賺得比去年少都不行，所以，今年上半年EPS數字當然是要正數，而且還要大於去年同期的數字。營收成長、獲利能力提升，自然能夠找出獲利加速度成長的投資「飆」的。
