2007年11、12月的台股，是令投資人感到痛苦的2個月份，不過，這樣的氛圍將隨著政治利空逐一釐清後，逐漸展露跌深反彈的契機，我強調的是「跌深反彈」。這波股市從9800點一路下殺到7600點，修正幅度達28％，這種跌幅應該已經充分的修正了2008年第1季選舉的政治變數，員工分紅費用化的隱憂也隨著12月31日的最後期限而塵埃落定，電子業第4季部分產業的淡季逐漸走完，這些利空因素加上28％的指數修正，可以很正確地說：「台股顯然是超跌了！」
#@1@#不過，從融資餘額大減的情況可以看到，散戶的籌碼已經還給市場，而這些籌碼被部分法人以及上市櫃公司的庫藏股給吸走，而一些市場中實戶也陸續在股市下挫之際進場大撿便宜貨，籌碼趨向穩定，近期可擇優選擇進場加碼時機，參與台股新一波行情的啟動。從現階段的市場來觀察，與房貸相關的ABS(資產擔保有價證券指數)在11月開始反彈，由最低的65來到80；美國財政部對ARM(變動利率房貸)給予5年寬限期，11月查封拍賣違約率已較10月下降10％，顯示美國次級房貸最差情況已過。另外，美元持續走弱，中國高GDP成長，帶動亞洲貨幣相對具有升值題材，資金將有機會重新流入台股。
#@1@#馬英九特別費二審順利落幕，兩位總統候選人對兩岸政策後續發展，讓市場覺得樂觀，預期選後將傾向開放，屆時台股本益比將可望向上提升。北京奧運商機將在第2季後啟動，隨著廠商出貨消息的利多，台股很有機會再挑戰9800點新高。目前，市場普遍的看法是，在馬英九特別費二審宣判無罪，總統大選將保持「正常」進行，投資人以及土洋法人信心度應該可以提高，台股將回歸基本面，目前多頭氣勢轉強。而從成交值來觀察，馬英九宣判無罪當日爆出的1147億元成交量，顯示台股其實不缺資金，只缺信心，經過行情大跌後，2007年上市櫃公司獲利普遍成長，2008年景氣又多維持成長，「跌深反彈」的走勢將很有機會在1月的盤勢中持續發展，持續彈升機率升高。不過，目前大盤由低檔彈升，多見強者恆強，後市應是維持個股表現格局機率較大。選股方面，當然還是看好面板，其他看好的產業還有LED、中概內需股、NB、手機及其他消費性電子、高殖利率個股如產業龍頭股、奧運題材股、替代能源等。元月台股還有政治變數，所以，「選股不選市」的操作原則還是要遵守，本周提出飛捷(6206)、聯華(1229)2檔個股供投資朋友參考。
#@1@#飛捷：(6206)在2007年KIOSK產品訂單增加不少，由於POS系統產品維持穩定需求，再加上新產品挹注，2008年成長空間仍大。累積前11月EPS達8.2元，本益比已到12倍附近，低接風險不大。飛捷3~5年後，POS占營收比例將降為40~45％，KIOSK占25％左右，Panel PC因基期較低，目前除已切入醫療照護領域外，也積極開拓新市場，2008、2009年將大幅成長，未來占營收比例將達25％左右。第4季營收預計與第3季持平或小幅成長，毛利率持平，目前也與客戶洽談2008年的訂單，上半年內即可開始出貨。聯華：(1229)2008年營收估約46.85億元，稅後獲利約可達14.7億元，EPS約2.1元。目前麵粉漲價已逾80％，使得聯華受惠，且轉投資效應也將在2008年顯現，可逢低買進。累計至前11月，麵粉占營收比重73.04％，遊艇占13％，其他包括義大利麵、麥片及披薩餅等。在遊艇事業方面，聯華主要是以代工為主，目前最大可以做到85呎的遊艇，2007年一共會出船10艘遊艇。在業外方面，聯華也將以發行新股的方式向中華開發銀行取得神通(8122)8.55％股份，聯華對神通的總持股拉高至近3成，以神通近5年來帶給聯華6~14％的股東報酬率來看，未來聯華業外獲利的認列也相當可觀。
