去年第4季以來，外資的動態就始終讓人有些摸不著頭緒，96年10月買超527億元，但11月就大筆賣超1,494.24億元，接著在12月又買回台股249.11億元，而到了今年1月又賣出344.19億元，至於2月、3月，外資則分別買超了983.09億元與賣超237.47億元。即使是總統大選之後，外資也是在連買了3天後，就出現了連續4天的賣超，1個月買、1個月賣，一會兒看多、一會兒看空，就這樣，外資在台股跳起了探戈的舞步。
#@1@#外資投資策略如此的多空不定，不僅讓台股加權指數表現也跟著打擺子，同時也讓長期追蹤外資的投資人變得無所是從。然而，若是從類股，乃至於個股進一步分析的話，就不難發現在變化不定的外資動態中，也能發現外資不變的選擇。從今年第1季外資買賣超動態來統計的話，買超前10名的名單中，金融股就佔了7檔之多，而買超前20名個股之中，金融股也佔了12檔之多，其中，包括了第一金(2892)、開發金(2883)、玉山金、中壽(2823)、合庫(5854)等，還是今年以來逐月買超的個股，足以顯示金融股確實是外資布局重鎮之所在。外資看好金融類股其實並不是沒有道理，事實上，隨著美國聯準會(Fed)一連串降息動作，讓台幣兌美元匯率在今年以來，就從32.5元兌1美元升值到30元兌1美元。這雖然讓如同國泰金(2882)等握有較大部位海外金融資產的企業蒙上認列匯兌損失的陰影，但不要忘記了，新台幣的升值，卻有利於以新台幣計價資產價值的提升卻是一大利多，而握有大筆新台幣計價資產的金融股當然就成為這波新台幣升值的最大贏家。況且，在這次總統大選後，兩岸加速開放已成必然之趨勢，而金融業登陸解禁，亦為金融類股股價增添未來利多題材。而從技術面來看，金融類股指數從86年1920點高點反轉而下以來，整整打了10年的大底，這個10年大底從型態來看，正是一個右肩比左肩高的W底，大底頸線則落在1148點。從96年以來，金融類股量能已經呈現放大趨勢，加上金融類股指數已位於右肩整理最後階段，只要能攻上並站穩大底頸線，金融類股長多行情真的值得期待。
#@1@#再回頭來看外資今年第1季買超前10名名單中，除了7檔金融類股外，剩下的3檔股票則為台積電(2330)、聯電(2303)，以及中華電(2412)，清一色的為電子權值股，這點雖然不表示這3檔股票會成為飆股，但也宣示了外資對於電子類股看多的態度。事實上，從3月外資買超前20名排行榜名單來看，電子股就拿下了其中10席，遠較第1季的3席多出了7檔。而若是從總統大選後外資買超動態來追蹤，外資買超前20名中，電子股更是拿下了13個席次。從這裏可以清楚看到，外資資金確實出現了版塊挪移，從金融傳產(尤其是傳產)悄悄的流到了電子產業。至於誰會取代傳產類股，成為外資的新歡，並在第2季、第3季股價脫穎而出？除了晶圓雙雄外，以日月光(2311)、矽品(2325)為首的封測族群正是外資近2個月默默吃貨的標的，所以包括矽格(6257)、京元電(2449)、福懋科(8131)等封測股在近2個月也已遭到外資「蠶食」。另外，從去年就利空不斷，價格也跌跌不休的DRAM族群，也可以看到自2月以來外資布局的痕跡，包括南科(2408)、華亞科(3474)，乃至於華邦電(2344)都擠入外資3月買超前20名名單中。實際上，DRAM價格欲振乏力，再加上匯損問題，DRAM各股第1季財報持續虧損早已在法人預期之中，但自3月以來DRAM報價已出現止跌回穩的現象，也因此，未來2季DRAM需求起來帶動產品價格上揚，DRAM族群獲利逐季改善亦是可以預期的事。所以，像南科股價在經過4個多月底部整理後，目前也出現低檔量價齊揚的突破走勢，中長線波段操作者值得多加留心。
#@1@#外資整體買賣超動態雖然反反覆覆，但總的來看，持續做多金融類股的方向依然沒有改變，而部分資金也開始往電子股流動，因此，預期未來2季台股將在外資買盤的推升下，可望由金融與電子雙主流領軍，加權指數後續發展自然不宜看得太淡。
