上周國安基金決定7/11盤後召開臨時會，多頭終於盼到了希望，融資在7/8與7/11增加了5.34億元，怎知，7/11國安基金以三大理由，暫不授權護盤：(1)外銷出口持續擴大，投資維持熱度，支撐經濟發展；(2)上市櫃營收創新高，本益比殖利率優異；(3)疫情有效控管，有助內需升溫及景氣擴張。
不過，國安基金強調仍保持密切關注，一旦有市場失序、非理性崩跌的狀況發生，不排除隨時召開臨時會討論護盤。所以「跌的理性」可以，國際資金大幅移動可以，只要不是顯著影響民眾信心，導致資本市場及其他金融市場有失序或有損及國家安定之虞時，跌一些，是不需要動用到國安基金護盤，畢竟八大官股行庫已經銜命進場，每天都要回報持股，意思是殺雞焉用牛刀，暫時還動用不到國安基金這張王牌，於是股民又盼到了一夜寂寞。7/12出現失望性賣壓，融資劇減20.88億元，加權指數跌-2.72%創13928新低點，同日晚上19:00國安基金發布新聞稿，決議授權進場護盤，果然跌到國安基金也坐不住，首次於萬點之上啟動護盤機制，7/13加權指數應聲上漲2.6%，結果還是沒能突破十日均線壓力，幾番折騰，股民終究清醒的認知：「國安基金買跌不追漲，對抗熊市還是要靠自己。」
多頭準備潛入深水區
從1/5的18619高點開始拉回修正，經過122個交易日，截至7/12創下今年13928.66新低點，還是沒見到殺低認賠的大量，跌了4691點，多頭仍然不死心續抱，驗證國安基金對於民眾的持股信心並未受到影響的研判正確。因此可以發現多頭為了請出國安基金這張王牌，也是煞費苦心，慢慢的把下跌速度加上去，比較上半年三個關鍵的起跌點下跌角度，分別為1/5的18619點十五度下跌、3/31的17767點約四十五度下跌，以及5/31的16807點略大於六十度下跌，可知多頭準備潛入深水區，特別是16807點起跌這段，已經過二十九個交易日、跌-2879點，比上海封城下跌二十八個交易日、跌-2151點，時間、空間、下跌角度等規模都更大，儘管如此，還是不見恐慌性殺盤，真是一場耐力賽，口袋淺一點都不行。
截至7/11為止，融資餘額僅1903.06億元，其實融資的籌碼並不算凌亂，2007年融資超過4100億元，千禧年融資餘額超過五千億元，這次疫情爆發後，融資餘額最高也僅來到2999億元，融資已經少了千億元，其實沒必要殺融資，難道看不出來，從2000年之後幾次台股大崩盤，讓二千多億元融資畢業出場，少了這批融資台股的活潑性也降低許多。
更重要的是，民間消費力在2000-2010年期間明顯削弱，當時民間盛行十元店，通縮是主軸，這樣背景的台股也雞肋，因此這次台股的下跌，如果又是一定要融資大斷頭的話，有必要連帶觀察房市的供需變化，畢竟這兩年房市暴漲，投資客在預售屋市場炒作，蛋白區賣蛋黃區價格，在資金退潮後，又有多少是拿房借錢炒股的融資，將成為融資斷頭之後的資金動向觀察重點。
對多數人而言，不論是牛市或熊市，在看技術分析時，心中應該都保持著多頭心態，所以當熊市裡的轉強訊號出現時，常常誤踏空頭陷阱，例如7/11東鹼公布六月營收創新高，鉀肥第三季看好的利多訊息，股價拉上漲停板封死，從Ｋ線圖可發現有多方缺口，當天收盤來看，真的強。但隔天開漲3%，十分鐘不到就跌落平盤下，收盤跌-9.2%，成交量從7/11的4098張大幅增加到46856張，十倍以上增量，分明就是先誘多、套多，相信後面應該會找機會正式跌破年線41元支撐，然後殺多。
主力還沒完全出貨完畢
類似手法也曾出現在錸寶的6/9、6/10，從東鹼這個案例來看，儘管加權指數已經跌了4691點，但不是所有個股主力都已經出清離場，換言之，現在的「理性下跌」其實也就是主力還沒完全出貨完畢，當然不能讓大盤指數跌得太快，這樣反倒套死自己。因此千萬別以為現在認賠停損的人是傻瓜、賣在地板上，等過完八月的半年報公布之後，再回頭看才知道現在停損的人是不是賣在底部區。
