台股從4月17日台指期結算後，看到9194高點，無視美股反彈續創今年波段新高，上周台股每天開高走低，黑Ｋ棒作收，符合先前預期，將整理至4月底、5月初，下檔8800~8900點有強力支撐；等季報及年報公布後，才會出現520行情，再攻一波至9500±200點。從馬英九當選總統後，市場瀰漫520後「馬上」經濟將大幅改善，台股「馬上」看萬點，甚至外資喊出15000點。市場樂觀預期下，上周台股卻開高走低收小黑，但融資餘額卻反向增加，低檔大量吸貨的主力大戶，已有調節出貨現象。
#@1@#縱使520馬英九上任後，台灣經濟也不會馬上變好，畢竟在美國次貸拖累及通膨影響下，需要時間運作；之前凍漲的油電價格，預計6月解凍調漲，屆時再掀一波物價上漲，520後老百姓不僅不會感受到經濟好轉，反而在生活上將更會有壓力。1.據歷史統計資料顯示，當融資增幅大於指數漲幅，通常是台股波段反轉重挫警訊。2003年SARS結束前，台股由4044點漲至7135點，漲幅76.4％，同期融資餘額從2170億元增至3507億元增幅117％，之後從7135點大跌至5255點；去年10月市場樂觀預期上看萬點，在9800點瘋狂搶進，忽略指數從2006年7月6232點漲至9859點，漲幅58.22％，同期融資餘額從2170億元增至4144億元，增幅90.2％，台股從9859點，重挫至7384點。
#@1@#很多人把4年前7315點波段下殺，歸咎319兩顆子彈，去年9859點重挫，歸咎美國次級房貸，不知反省為何沒避開波段下跌風險，但這僅是導火線、引爆彈，主力在高檔出貨，籌碼零亂才是主因。歷史不斷重演，從近期籌碼變化，已無法避免，此次台股從7384點起漲至馬英九當選後9049點，漲幅22.5％，同期融資餘額從2947億元增至3143億元，僅小漲6.6％；但指數從9049點，拉回8419點再攻至4月17日9194點，僅漲145點，但融資卻大增340億元；至4月25日，指數從7384點漲至9194點，漲幅24.45％，融資餘額從2497億元增加至3483億元，增幅18.2％，融資增幅明顯較指數漲幅來得快，但尚未達反轉警訊，整理完還有再攻一波實力，屆時融資必會再暴增，預估危險量在3800億元以上。2.從類股結構來看，不久後將出現拉電子，出金融、傳產。近10年電子股當台股主流時，每當漲勢末端，總會出現金融、傳產股補漲，電子股作頭後全面下殺，所以有拉金融、出電子之說；但今年主流已明顯從電子轉至金融、傳產股，最後也將出現拉電子、出金融與傳產股現象。但記住，當電子股轉強時，是出脫持股時機，而不是讓你去搶電子股反彈，因電子股只是跌深的中級反彈，年中必再破底。今年元月當營建股指數站上月線後，近幾個月沿月線波段上攻，卻在4月25日1根長黑Ｋ棒摜破月線，代表營建資產股趨勢已改變，長線仍看好，但股價漲多已進入中段整理，宜設停損停利點；同期金融指數仍呈現高檔強勢整理，從價量角度來看並未失控，當金融股日成交量占大盤成交比重30~40％才是波段過熱現象，也是中段整理的波段賣訊；本周推薦彰銀(2801)、高雄銀(2836)2檔潛力股，提供投資人參考。
#@1@#彰銀(2801)：本業獲利穩定成長，逾放比1.79％，沒有匯兌損失及次級房貸問題，且央行持續緩步升息，存放款利差可從1.96％增至2％以上，加乘效果，今年EPS可望從去年1.37元增至1.67元。資產價值水漲船高，因擁有176 家分行，其中約110家為自有，2001年資產重估帳面價值250億元，依近期政府公告現值估算，可增加175億元，帳面價值將達425億元。
#@1@#高雄銀(2836)：受美國次貸影響，將再認列1.38億元CDO資產減損，第1季轉盈為虧，虧損2000餘萬元。但至2月底止，逾放比1.73％，呆帳覆蓋率45.15％，每股淨值高達20.91元，基本面佳，股價有向淨值挑戰實力。
