在《理財周刊》407期(6月12~22日)，筆者已經對於盤勢走空提出警訊，短短半個多月過去，許多IC設計等高本益比的族群紛紛遭到熊掌攻擊，短線上，大家開始討論政府拯救股市的問題，政府護盤護得住嗎？縱使護盤，會護到各位投資人手上的股票嗎？我相信答案相當清楚，不管護盤與不護盤，高本益比的族群，終將持續修正，因為股市下跌的問題不是出自於政府，而是攸關景氣面。眾所皆知，美國景氣正在走下坡，是不爭的事實，次級房貸風暴問題，基本上就是無解，政府能有的作為，最多只能延緩經濟衰退的時間與幅度而已，而美國景氣衰退是既定的事實，那麼投資人若能選擇提早面對，反而能夠創造獲利的契機。
#@1@#在《理財周刊》407期，筆者建議投資人作避險，放空高融資使用率的IC設計類股，建議持有者都要避開，檢視目前IC設計類股，可說是本波台股下跌的重災區，許多投資人都在此族群中慘賠，但若是當初跟隨筆者建議，提早發現類股即將走空的跡象，往股價下跌趨勢去操作，投資人獲得的結果一定不一樣。事實上，IC設計只是空方主殺標的之冰山一角，因為一個空方主導的市場，往往是對於本益比作修正，因此高本益比的族群都將是空方主殺標的，其中電子股的IC設計、LED、太陽能族群，與鴻海家族是本波高危險族群，特別是太陽能族群，未來將有泡沫化的跡象，本期筆者要詳加介紹太陽能產業未來將面臨的考驗，希望讀者都能夠在市場的修正當中，獲取利益，或是規避損失。在過去油價飆漲的狀況下，「創能與節能」題材被市場炒得火熱，許多太陽能個股本益比不斷地被膨脹，到後期，油價持續攀升，太陽能股價走勢卻背道而馳，事出必有因，了解原因就不會沉溺過去，進而就會有領先市場的商機可圖，要知道現階段原油最大的需求來源，還是集中在交通工具的使用上，因為現在替代能源的交通工具，距離取代以原油為能源的交通工具，還有一大段技術必須克服，因此，油價的上漲需求面與此原因脫離不了關係。
#@1@#但是，就發電部分，除了太陽能之外，還有水力發電與風力發電，甚至近年，全球還有部分國家開始紛紛討論重新發展核能發電等議題，甚至冰島也將發起所謂的地熱發電，也就是說，發電的方式有許多替代性，因此，若把太陽能個股跟原油走勢連結，本來就是個相當不理性的現象，加上目前太陽能技術進入門檻較低，去年有許多廠商相繼跨入，這些產能大約在今年會陸續開出，因此，下半年開始，下游模組廠將會出現殺價競爭的現象。但是，上游就沒有問題嗎？事實上，上游的問題更大，由於現階段的太陽能進入薄膜太陽能電池的時代，現階段的轉換率遲遲無法提升，但卻是長線的產業趨勢，一旦薄膜太陽能電池的技術成熟，那麼太陽能模組對於現階段上游原料多晶矽、單晶矽就不會有高度依賴，將直接衝擊現階段的太陽能上游大廠，例如：合晶(6182)、中美晶(5483)。因此，在未來產業趨勢有極大疑慮時，建議將合晶及中美晶，列為空方投資組合的避險標的，現階段股價已經開始反映未來的基本面，還有許多人沉溺在過去報表上，未來這些在百元俱樂部的太陽能個股，恐怕都將有大幅度修正本益比的機會，投資人要特別小心才是。
#@1@#中美晶(5483)：今年成長已經有趨緩跡象，雖然營收略有成長，但是，毛利率已經開始逐季下滑，顯示已出現殺價搶單現象，加上董監事持股偏低，本益比相對偏高，未來將有持續修正的機會。
#@1@#合晶(6182)：今年第1季雖然繳出漂亮的成績單，但檢視獲利內容，大多是屬於業外收益，毛利降到近2年來的新低，和中美晶的狀況一樣，證明上游廠商殺價競爭壓力相當大，一旦法人籌碼出現鬆動，股價中線將持續大幅度修正。
