利空環伺仍未消散，不過，隨著通膨降溫，縱使預期美聯準會仍將維持高利率策略一段期間，但在升息速度與幅度逐步趨緩，對於股市的壓力也將會逐步減輕，加上股市也已經反映大部分的利空洗禮，接下來要面對的是經濟趨緩和企業獲利下修的變數。
元月中旬美股進入公布去年第四季財報的超級財報周，美主要企業營運和展望，台股台積電、大立光法說都是觀察指標。
科技業先前受疫情衝擊造成供給端吃緊，企業過度提高庫存水位，如今在Fed暴力升息後的高利率環境下，抑制終端消費市場買氣，造成供應鏈下游蔓延到上游不同程度的庫存消化難題。電子中下游廠商存貨調整雖已近一年時間，但終端產品需求仍為重要觀測，消費性電子難掩產業持續低迷窘境。
因此，台股除了重視歐美國際大廠因應景氣衰退而進行新增訂單的縮減與資本支出調降的幅度外，台廠科技龍頭法說會將成為資本市場的重頭戲，對於廠商庫存去化的速度是否改善，客戶減少生產線的訂單是否衝擊產能利用率與出貨量，均將是市場高度關注重點。
【個股推薦】欣興(3037)，主要利基題材有：
(1)2022年12月營收月減15.9%，仍創同期新高：2022Q3合併營收374.53億元，季增5.1%、年增33.08%，連六季改寫新高。累計前三季合併營收1037.99億元，年增40.27%，創同期新高，營業利益285.73億元，年增2.83倍，提前創年度新高，毛利率36.31%、營益率27.53%齊創同期新高，歸屬母公司稅後淨利222.58億元，年增達近1.71倍，每股盈餘15.09元，均提前改寫年度新高。
唯2022年12月合併營收106.5億元，雖月減達15.9%，降至近十個月低點，仍年增4.01%，創歷年同期新高，主因受到大客戶蘋果拉貨旺季結束，以及BT載板需求大減影響。
第四季合併營收366.89億元，月減2.04%，仍年增20.04%，創歷史次高，累計全年合併營收1404.89億元，年增34.36%，連五年創高，符合預期。
欣興董事長曾子章受訪時坦言，受通膨及貿易戰等大環境黑天鵝影響，ABF載板短期需求確有降溫，目前已有部分客戶減量，訂單排隊較先前少得多，美國晶片禁制令亦會影響部分客戶，並會產生骨牌效應，長約(LTA)客戶同樣亦有影響。不過，在5G、AI、高速運算(HPC)等趨勢帶動下，仍看好ABF載板中長期需求後市。法人也認為隨著新伺服器平台發表後換機潮來臨，2023年新平台滲透率逐季走高。
(2)長期規格升級趨勢不變，下半年營運將有望回溫：展望2023年，上半年因市場依舊處於庫存調整狀態，半導體產業景氣也恐呈現下行走勢。再者，就欣興本身情況來看，雖然ABT量價仍舊穩健，且新伺服器平台將於第一季下旬至第二季間真正放量，但BT載板、HDI、傳統PCB與軟板需求續降，而國際級大客戶也還在庫存調整，因此，第一季業績表現恐持續不理想，但預計下半年美系重要客戶伺服器平台推出帶動換機潮，同時ABF層數增加拉升ASP，營運可望回溫。
【操作建議】「低接不追高」，終端產品需求疲弱，庫存持續調整，股價再度下殺拉回整理，不過整體產業前景仍持續看好，一旦雙腳築底完成，並能夠再度站上於十日線及月線之上轉強，後市可望有一波大漲表現的機會，仍是值得關注(※基本面資料若有異動，依公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量，設好停損停利(詳見附圖說明)。
