美國通膨持續降溫，包含4月CPI、核心CPI、PPI等數據，均自高點回落，甚至創下兩年多來最低增幅，有利美債市場表現。為了提前卡位降息後債券價格上漲帶來的資本利得空間，市場資金湧入兼具避險、債息、資本利得的美國公債ETF，其中國泰20年美債ETF(00687B)上週日均成交量近2萬張，連兩日登原型債券ETF交易王，帶動單周受益人數成長近5成，獲得市場熱烈關愛。
美國勞工部本月公布美國4月消費者物價指數(CPI)，年增率降至4.9%，創兩年來最小增幅，也是自去年6月以9.1%創下40年新高後，連續十次下降；扣除食品、能源成本的核心CPI，年增5.5%符合市場預估，略低於前值5.6%；被視為通膨領先指標的美國生產者物價指數(PPI)，4月年增率自前期2.7%降至2.3%，增速低於市場預期，並創下2021年1月以來最低增幅，上述三訊號顯示美國通膨穩定降溫。
而通膨水準是影響美債吸引力的關鍵，觀察美國核心CPI和美國公債指數走勢，兩者呈現一定程度負相關，當市場預期未來通膨成長時，債券的價格就會下降；反之預期通膨降溫時，債券價格有望上漲。如1992/3~1999/12，核心CPI年增率自3.9%降至1.9%，美國公債報酬率高達87.3%；最近一次2020/2~2020/6，核心CPI年增率從2.4%降為1.2%，報酬率亦有13.3%。國泰投信表示，目前美國核心CPI年增率已從去年9月頂峰6.6%回落至5.5%，美國公債反彈契機浮現。
升息循環結束已成市場共識，距離降息也不遠，根據CME Group的FedWatch Tool顯示，在CPI、PPI數據公布後，投資人認為Fed在6月會議按兵不動、暫停升息的機率為84.5%，且高達93%的機率將於11月降息。這對於存續期間長、易受升降息影響的美國長天期公債，更是一大利多。
西方資產團隊認為，美國債務上限談判僵局雖然衝擊市場對美國經濟的信心，不過對全球金融市場帶來的連鎖效應加上危機時期追求安全性資產的結果，預期將使美國公債殖利率下滑。
富蘭克林證券投顧表示，2011年美國債務危機導致美國債信評等遭標準普爾從AAA調降至AA+，而談判僵局也一度導致股市大跌近兩成，期間美國十年公債殖利率明顯下滑，幅度達近150個基本點之多，美國公債、機構債與高品質投資級債及複合債等直接受惠、漲幅介於1~3%。
法人表示，不少投資人已提前嗅到投資機會，資金湧入長天期美債布局，據投信投顧公會資料，截至4月底，國泰20年美債(00687B)今年以來規模大增新台幣81.2億元，成長96%、近乎翻倍；受益人數也跳增近萬人，成長316%。此外，00687B上周連兩天(5/9-5/10)成交爆量登原型債券ETF交易王，單日(5/9)成交金額破新台幣11億元，帶動單周受益人增加近6千人、成長45%，是目前成長最快的一檔長天期美債ETF。
國泰20年美債ETF(00687B)經理人鍾郁婕表示，00687B追蹤彭博20年期(以上)美國公債指數，聚焦投資穆迪信評Aaa最高等級的美國公債，風險低、收益穩健，加上進入降息循環，有較大資本利得空間可期待，吸引不少投資人關注。國泰投信也建議，投資人可把握通膨緩和、美國聯準會啟動降息前，分批布局長天期美債ETF。
富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅‧維克表示，GNMA債具備雙高雙低優勢，因為它是由美國政府國家抵押協會(GNMA)擔保本息的即時償付，由美國聯邦住宅管理局(FHA)及/或退伍軍人事務部(VA)擔保抵押貸款違約風險，因此GNMA債具備與美國公債相當的AAA最高信評等級，長期而言又提供較美國公債高的收益，此外，也具備較美國公債低的波動度及與其他風險性資產相關性低的優勢，有利於在投資組合中發揮降低波動與分散風險的功能。
