回顧自1973年第一次石油危機以來，國際政治局勢與國際股市不時遭受能源危機衝擊。2022年發生的俄烏戰爭就是最明顯的例子，導致全球通膨飆升，足以顯見，能源這角色在投資佈局上扮演了非常重要的角色。
我們先從最近的油價走勢看起：
▲西德州原油價格週線的走勢圖(資料來源: TradingView)
單純從技術分析的角度來看，原油在週線上似乎只是做了一個平淡無奇的反彈，上方的壓力都尚未突破。從技術面看不出所以然。
在正常情況下，商品期貨一般都會呈現正價差的情況（商品期貨泛指原油期貨、黃金期貨、農產期貨⋯⋯等等)。因為商品都會有倉儲成本與利息成本，存放越久，倉儲及利息成本則會越高。所以商品期貨一般都會呈現正價差，也就是越遠月的契約，價格會越高。
但是根據阿炮哥哥多年以來的交易經驗，尤其是原油期貨，如果發生近遠月期貨價差逆轉的情況，這便是強烈的趨勢反轉訊號！
▲8月3日西德州原油期貨價格(資料來源: 國泰期貨app)
上圖是今年8月3日西德州原油期貨價格的報價，其中框起來成交價的部分，大家可以明顯地看到，遠月期貨價格居然比近月更低。
期貨價差由正價差變成逆價差，這與一般正常的情況不同。而且該價差逆轉是最近剛發生！
因此我們大膽的推論，今年原油偏弱的走勢可望在近期結束，有很高的機率進行一波波段上漲的趨勢。
原油價格上漲的兩影響
上述情況若發生，將會有兩個影響。
第1個影響：能源ETF看多格局
有投資美股ETF的投資人，可以觀察能源類股的ETF。美股中最常見的能源類股ETF就是XLE及XOP。
▲XLE週線走勢(資料來源: TradingView)
▲XOP週線走勢(資料來源: TradinView)
我們從原油期貨價的價差逆轉，以及XLE與XOP近期的走勢來看，能源類股的ETF在未來是很有表現的機會。巴菲特買了一大堆西方石油這家公司的股票，一定有他的道理。
第2個影響：中國景氣回溫信號？
為什麼我們會這麼關注原油？從過去經驗來看，原油價格的反轉，如果由下跌轉變成上漲的走勢。原因不外乎是供給下跌，或是需求的上升。此次原油價格的反轉，我們認爲後者的原因居大，也就是説需求上升的可能性極大。
原油需求會上升，目前看來主要是兩個因素，一是美國景氣並非如市場預期般地衰退，而是軟著陸，比大家想像中好很多。
另一個就是中國大陸的景氣，有可能透過財政政策及貨幣政策的刺激，有了觸底的跡象！！
▲離岸人民幣匯率走勢圖(資料來源: TradingView)
上圖是離岸人民幣的匯率走勢圖，趨勢往上是貶值，往下則是升值。從上圖我們看到離岸人民幣匯率做了一個M字頭後往下走，這似乎表示人民幣貶值的趨勢已經告終，無疑是對中國景氣的觸底，做了一個確認。然而不論是美國景氣比預期更佳，亦或是中國景氣觸底回升，對股市都是利多。如果是兩者皆發生，那對今年下半年的全球股市而言，無疑更是一大利多。
台股能留意哪些族群？
前述有提到，藉由油價的轉強以及離岸人民幣的止貶回升，我們可以大膽預測，中國景氣有可能會在下半年觸底！而台股什麼類股可留意呢？
今年第二季手機銷售應該不佳，因此將會是連八季衰退，這是非常慘的情況。一旦中國景氣觸底，手機需求量衰退幅度會先縮小。光是這個衰退幅度縮小，就有可能讓之前很慘的手機相關類股，股價進行大幅度的領先反彈。
我們可觀察台股手機相關類股的龍頭指標：聯發科。大家可以配合技術面，及外資、投信的籌碼面去做觀察。手機相關供應鏈，包括日月光頭控(3711)、台積電(2330)、京元電(2449)、景碩(3189)等皆可同步關注。
▲聯發科股價走勢圖(資料來源:XQ操盤高手)
我們一向走在最前面，阿炮哥哥跟大家下回再見。
▲理財周刊專欄作家：阿炮哥哥
不只熱愛交易，更是享受生活。座右銘：交易就是生活。
學歷：國立政治大學 財務管理研究所碩士
私立東海大學 工業工程系學士
經歷：第一金證券期貨自營部 專業協理
國票證券新金融商品部 經理
日盛證券期貨自營部 副理
元富證券新金融商品部 襄理
交易策略：掌握全球金融市場，從總經、基本面、技術面、籌碼面的選股策略。
