許多投資人在股價震盪時，經常會聽到「融資斷頭」，甚至慘賠千萬之類的，會認為融資很可怕，那麼「融資」到底是什麼？「斷頭」又該如何處理？本篇一次幫你解答。
融資是什麼？
融資是指投資人透過跟券商借款來購買股票，上市股票可融資購買股票金額的60%，而上櫃股票則可融資購買金額的50%。舉例來說，如果某股票的股價為100元，購買一張股票需要10萬元，那麼針對上市股票，投資者通常需要自備4萬元，借款融資金額為6萬元；至於上櫃股票，投資者則需要自備5萬元，借款融資金額為5萬元。但需要注意的是，新上市或新上櫃的股票以及某些處置股和警示股是無法透過融資方式購買的。在進行融資買進之前，投資者需要特別留意融資比率。
融資比率是什麼？
融資比率是用來表示投資者使用借款來進行投資或購買金融資產（如股票、債券等）時，所借款項與投資者自身出資的比例。融資比率越高，投資者使用借款進行投資的比例就越大，而自身出資的比例則越小。例如如果一個股票的融資比率為六成，這意味著投資者需要自行支付該股票總價值的40%，而其餘60%則是透過借款來購買的。融資比率的設定可能會因市場、金融機構的政策，以及投資者的風險承受能力而有所不同。
融資比率的使用有時也受到監管機構的限制，以確保金融市場的穩定性和投資者的安全。投資者在使用融資比率進行投資時，需要謹慎評估風險，避免過度槓桿（使用過多借款）可能帶來的潛在損失。
融資維持率是什麼？
借出資金的一方通常是券商，在此過程中，券商會致力於降低借款風險，以保護其自身利益。為了確保券商的安全出現了「融資維持率」，這個計算方式是將股票的現值除以融資金額，然後乘以100%，即為「股票現值/融資金額」，假設投資者以4萬元購買價值10萬元的股票，購買後的融資維持率為166%。當股價下跌時，股票的現值也會相應下降，若股價下跌到導致融資維持率「低於」130%的水平，券商就會發出「融資追繳令」，要求投資者「追加款項」以提升融資維持率。
融資追繳令是什麼？
依「證券商辦理有價證券買賣融資融券業務操作辦法」規定，信用交易處分（斷頭）前均會有事前通知及補繳程序，不會立即執行處分，當擔保維持率低於130%時，證券商於當日收盤後始通知投資人，並請其於通知送達（次日）起2日內進行補繳，也就是融資追繳令。
通常融資追繳令會有三種結果：
一、在2日內補足使融資維持率達到166%以上 → 撤銷融資追繳令
第一種方式是最直接的，投資者可以迅速補足所需金額，使融資維持率回升至166%以上。這將導致融資追繳令被取消，情況就像初次進行融資買進股票時一樣。
二、在2日內補足使融資維持率達到130%以上但不超過166% → 保留股票，仍需注意追繳令
第二種方式是在短時間內補足，使融資維持率達到130%以上，但不必達到166%。儘管追繳令仍然有效，但投資者可以保留所持股票。然而，每天都需要密切關注融資維持率。如果在任何一天的交易中，融資維持率低於130%，就需要在當日下午前進行資金補足，否則股票將被賣出。
三、不進行資金補足 → 面臨「融資斷頭」
最後一種情況是完全不進行資金補足，這將導致融資斷頭。當第一次收到融資追繳令時（T日），如果不進行資金補足，則在T+3日開盤時股票將被強制賣出。如果是在第一次追繳令後有進行補足，但後續再次低於融資維持率而未進行資金補足，則相應股票將在隔日開盤時被賣出。
斷頭是什麼？
斷頭就是當投資人不進行資金補足時，券商將股票強制賣出，這時券商不會管股票的價格是多少，不只虧本還需要加上手續費、稅金、利息等，因此用融資買股票真的要設好停損點，並且依定要評估在自己可承擔的，妥善運用融資資金才能達到加倍效果。
如何避免斷頭？
調整融資比率
若你希望避免因融資維持率過低而被追繳，你可以主動與券商溝通，降低融資比率。這意味著你只會使用較少的借款來進行投資，從而降低風險。
選擇現金投資
如果你希望完全避免融資相關風險，你可以選擇使用現金進行投資。這樣你就不需要擔心融資維持率以及追繳問題，但同時需要注意市場波動可能對你的投資產生影響。
設立停損
在投資過程中，設立停損是一個關鍵的保護機制。這可以根據你的風險承受能力和投資策略來調整。停損點可以基於技術分析（如破周線、破月線）或是你能承受的損失範圍。融資追繳的情況可以作為一個參考標準。
無論你選擇哪種方法，重要的是要適應自己的風險承受能力並制定明確的投資策略，同時謹記不要過度套牢在持續處於虧損狀態中，及時調整投資策略以降低風險。
