市場局勢不明朗的時候，籌碼動向也特別混亂，像最近更是外資連續賣超、投信連續買進的土洋對作，官股銀行更是背負護盤不能輸的氣勢低檔進場。就是在這種時候，特別需要搞清楚：籌碼分析到底要怎麼用才有參考價值？
投資市場內，怎樣的參與者與參與方式都有：從主權基金到個人散戶，從極短線交易到中長波段價值投資。而場內投入大筆金額的參與者動向，不管是三大法人或八大行庫，或是每逢恐慌進場救市的國安基金，都是投資人關注的重點。
最理想的狀況，當然是小蝦米跟著大鯨魚的順風車賺一筆。偏偏這些大咖的買賣超動作，不只相互矛盾，自相矛盾，最後可能還跟漲跌沒有關係。
譬如八大官股，每次都是在大跌時接盤，大漲後立刻調節小賺出場。或是外資大賣，但台股也不一定會跌，但財經節目整天報這些資料，到底該不該每天研究追蹤，怎麼做參考？
其實這都是籌碼的議題，在分析籌碼之前，你得先知道這些資金的組成跟原則。譬如八大官股行庫就是政府操盤資金，進出場最重要目的是穩定市場，不管是八大官股或國安基金，一定都是低買高賣，而且常常要配合政策操盤。
所以盯著八大官股操作，其實沒什麼意義，因為籌碼進場目的是護盤增強市場信心，等股市確定走多頭，就很快會獲利出場，跟行情關係也不大。
再談到外資，這幾乎是籌碼派投資人必看的重點指標。但其實所謂「外資」，實際上是一大群人的組合，而不是一個人或一筆資金。而既然是一群想法不同的人，裡面自然會有人看好、有人看壞，但你並不知道是看好的一方準，還是看壞的人比較準，或是以後還準不準。
所以當很多人單純只看外資買賣超的數據，就斷定今天外資都偏空，我們看法就要偏空，這結論就很沒道理，在不靠譜的理論基礎上做研究，當然做出來的成果也是不合理的。
另外，每個外資的操作週期都不一樣、主動被動交易策略不一樣、進場時間不一樣、參與的積極程度不一樣，各種情況根本舉不完，接近無限多種的不同可能。偏偏散戶就喜歡把這麼複雜的籌碼簡化成一個名為「外資」的人，看當天的淨買賣超，就斷言隔日行情走勢，這就很荒謬了。
籌碼分析這樣用才對
既然看盤後整體籌碼動向的意義不大，就能斷定沒有用嗎？其實有意義的地方，是用來觀察個股。例如有些股票特別看外資或投信動作，就有機會找到股價的關聯，但這就要花更多時間研究細節，沒辦法只看大方向，也不是努力就一定有結果。
也因此，玩股網執行長楚狂人分享，包括籌碼分析，所有的研究還是要以股價為主。不能說某檔股票因為外資連續買超，所以跌破停損點還一直續抱，更有可能是跌一陣子後，外資也開始認錯並由買轉賣，但那時候你早就滿手虧損了。
原文來自 : 《玩股網》圖片出處 ：Freepik：business-infographics-hologram-made-by-man
