美國前總統川普(Donald Trump)在共和黨總統初選勢如破竹,他承諾2024年若再次當選總統、要將公司最高所得稅率進一步下砍至15%。分析人士相信,這有利美股攀高,但不利美債。
MarketWatch 22日報導,川普政府2017年曾透過稅改將公司最高所得稅率從35%降至21%,如今他提出的15%比美國傳統基金會(The Heritage Foundation)建議的18%還低。分析人士相信,川普若11月勝選,很可能代表共和黨將重新奪回參議院、並維持眾議院多數席次,類似川普2017年首次通過減稅法時的全面執政局面。
據FactSet統計,標準普爾500指數成分股的有效稅率中值,2017年還多達31.2%、2018年僅剩20%。減稅法生效首季,標普500企業總計節省了128億美元稅負。其中,Google母公司Alphabet Inc.當季省下10億美元,美國銀行(Bank of America Corp.)也節省7.09億美元。網飛(Netflix)的有效稅率從20%驟降至3%,福特汽車(Ford Motor Co.)也從超過12%大減至3%。
這讓股票看來比過去便宜。據FactSet統計,2017~2018年,標普500本益比從20.85倍降至17.62倍。
雖然川普勝選或許有利美股,美債前景卻有些不同,因為下砍公司所得稅可能讓聯邦預算赤字更加惡化。目前聯邦基金利率已超過20年高,JPMorgan Asset Management全球策略長David Kelly估計,美國政府必須對美國公債持有者支付9,000億美元債息,遠高於2021年的3,500億美元。
Kelly指出,利息費用上升是聯邦預算赤字近來快速惡化的最大原因,長期若想縮減預算赤字,政府得設法撙節國防、聯邦醫療保險(Medicare)、聯邦醫療補助(Medicaid)及社會安全福利(Social Security)支出,同時增加稅負。
獲Business Insider選為「2023年華爾街神諭」(Oracles of Wall Street 2023)的Clocktower Group合夥人兼策略長Marko Papic,先前曾在Rosenberg Research的網路直播中預測,若川普當選則預告政府會實施引發通膨的共和黨財政支出法案,並擁抱有利美國出口商的弱勢美元。