台股重挫債市冒頭

台股今(11)日開盤後不久即重挫超過600點，市場恐慌情緒升溫，台積電一度下跌35元至963元，不少投資人憂心後續走勢。

不過，10年期美債殖利率下滑至4.20%，帶動美債價格反彈，債券ETF同步走強，國泰20年美債(00687B)上漲1.23%，元大美債20年(00679B)則漲1.29%。

川普10日在接受福斯新聞(Fox News)訪問時坦言，其關稅與貿易政策難免帶來「些許動盪」，甚至不排除美國今年可能出現經濟衰退，他表示：「我們正處於轉型期，推動的改革規模龐大，目標是讓財富回流美國。」

然而，市場擔憂，川普的關稅政策與聯邦政府裁員計畫恐進一步抑制經濟成長，使美國經濟停滯的風險升高，債市已釋出相關警訊。

法人分析，聯準會(Fed)降息循環尚未結束，回顧歷史，降息主要源於「經濟衰退預期」或「預防性降息」。此前，由於美國經濟強勁，市場普遍認為衰退風險不高，然而隨著川普政策引發市場波動，他本人也未排除衰退的可能性，顯示市場擔憂經濟出現下行風險。

法人提醒，若經濟陷入衰退，股票市場有高達8成機率下跌，過去認為債券ETF年報酬率僅5%而忽視的投資人，應重新評估資產配置。長期只關注牛市，忽略空頭風險的投資策略可能承受較大衝擊，尤其對於重押個股的投資者來說，風險更需謹慎考量。

一旦聯準會正式啟動降息，將意味著債券市場進入主升段，市場預估，聯準會最快可能在5月啟動降息，以防止衰退進一步擴大。

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