南電(8046)全面解析：載板產業新浪潮
南電在2025年第二季繳出了95.82億元的營收，相較於上一季成長了13.3%，與去年同期相比更是大幅成長了18.01%！主要得益於記憶體產業的強勁拉貨需求，直接帶動了BT載板訂單的暢旺。南電預期第二季的整體毛利率和營益率將較第一季顯著好轉，這充分證明了公司在核心業務上的強大韌性與卓越的營運效率。這不僅是營運的轉捩點，更是南電走出谷底、重拾成長動能的明確訊號！
南電已開始調漲BT載板的售價，其中採用高技術含量的Low CTE（低熱膨脹係數）材料的BT載板，漲幅更是高達「雙位數以上」，漲勢可謂是勢不可擋！這波漲價動能不僅限於 BT 載板，更有機會延伸至高階ABF載板。由於高階ABF載板同樣會用到Low CTE 材料，在市場供給相對吃緊的情況下，客戶為了確保料源穩定，很可能也會願意加價採購。這一切都預示著南電第三季的營收和毛利率將有更大的上行空間，為公司帶來更豐厚的利潤。預估南電第三季營收將達到 102.5 億元，毛利率有望提升至10.1%，稅後純益更將成功轉虧為盈，達到5.41億元，每股盈餘預估為$0.84 元，展現驚人的獲利！
南電對2025年第四季的訂單能見度持續看好，公司明確指出第四季的營收季增幅度將會優於第三季。這股強勁動能來自於多項高階ABF專案的陸續啟動，來自美系CSP（雲端服務供應商）業者的高階ASIC專案 預計在2025年第四季正式啟動。這類專案通常代表著高價值、高技術門檻的訂單，將為南電帶來可觀的營收貢獻。
這些高階專案的導入，不僅將大幅提升ABF產品線的產能利用率，更將優化產品組合，推動整體毛利率向上攀升。隨著營收規模的擴大和產品組合的優化，南電的營運將呈現清晰的「谷底向上」趨勢，一步步邁向新的高峰。
▲南電日K線圖(圖片來源:CMoney)
