根據去中心化金融（DeFi）數據平台 DefiLlama 提供的最新數據顯示，今年八月曾表現強勁的加密貨幣，其漲勢正受到壓縮，主要原因是市場收益率攀升，影響了投資人的風險偏好。
DefiLlama 的 Movers tool（一個追蹤加密資產表現的工具）在九月十二日更新的數據指出，雖然 Zcash（ZEC）、Uniswap（UNI）、Hyperliquid（HYPE）、XRP 和 Solana（SOL）等加密貨幣在過去一個月的表現優於比特幣（Bitcoin），但其中多數在過去一週已開始失去動能。Zcash 是唯一在過去一個月和過去一週都呈現正向表現的代幣，然而 Hyperliquid、Uniswap 和 XRP 在過去一週則出現負成長，Solana 僅有微幅週漲幅，而比特幣也呈現下跌趨勢。
這波市場變化緊隨九月初一股強勁的「山寨幣」（altcoin）熱潮。八月底時，排名前一百大的替代性加密貨幣中，有高達八十三種是以獲利收場。當時主要的強勢股，即所謂的「August’s crypto winners」（八月加密貨幣贏家），包括 ZEC、HYPE、SOL 和 Pump.fun 等，顯示資金正流向具有實際用途的成熟代幣。
然而，市場環境因宏觀經濟因素而趨於緊縮。美國聯邦準備制度（Fed）主席凱文·沃什（Kevin Warsh）八月二十八日在杰克遜谷地（Jackson Hole）發表鷹派演說後，市場已調整價格預期，利率調升的機率增至約六成。截至九月十一日，美國十年期公債收益率已接近百分之四點九三，反映出八月份消費者物價指數（CPI）月增百分之零點四、年增百分之三點四的數據。在借貸成本接近百分之五的情況下，「Yields climb」（收益率攀升），意指利率或債券收益率上升，這通常會提高資金成本，並對風險資產市場造成壓力，引發市場對風險性資產的擔憂。
針對此一趨勢，CoinShares 研究部主管 James Butterfill 表示，過去數週以來，比特幣的交易模式越來越像黃金，因為貨幣貶值的交易主題再次浮上檯面。分析公司 Tokenomist 也發現，對於早期且流通量較小的代幣而言，在預定解鎖前的那個月，其價格相對於比特幣平均下跌百分之十四點七。
專家認為，如果這些八月份的強勢股在比特幣保持穩定的情況下持續呈現週線下跌，這可能代表投資人正從過度擁擠的交易中撤出。倘若比特幣也隨這些代幣走弱，且收益率持續維持高檔，這波動能消退可能演變成更廣泛的風險規避潮。
【提醒您】
加密資產價格波動劇烈，本文僅供參考，不構成投資建議
