布蘭特逼近110美元！Bloom Energy站上「AI缺電＋能源安全」風口　高力8月營收翻倍、康舒創35個月新高

中東地緣政治風險再度升高，國際油價重新站上每桶100美元大關。布蘭特原油9月11日盤中一度觸及每桶 109.97美元，創近4個月高點；進入9月14日後，受到中東供應與運輸風險持續干擾，布蘭特原油再回升至約 107.7美元附近，距離110美元關卡僅一步之遙。油價急漲不只重新點燃全球通膨疑慮，也讓「能源安全、分散式發電、企業自主供電」重新成為資本市場焦點。

這波能源行情中，美國固態氧化物燃料電池（SOFC）大廠 Bloom Energy（NYSE：BE） 成為市場關注焦點，而其台灣供應鏈 高力（8996）與康舒（6282），8月也同步繳出亮眼營收成績單。

Bloom Energy的Energy Server主要將天然氣、生質氣或氫氣透過SOFC電化學反應轉換為電力。受到油價與中東危機催化下，各國企業對「不依賴大型電網、可以在用電現場自行發電」的需求逐漸增高。換句話說:油價催化AI資料中心對能源安全的需求，Bloom Energy股價因此水漲船高。

AI資料中心缺電　Bloom Energy從替代能源題材變成「AI電力設備股」

AI資料中心規模快速朝數百MW甚至GW等級發展，但美國輸配電網擴建速度趕不上AI資料中心建設速度，「Time to Power」已成為大型雲端業者最頭痛的問題。

Bloom Energy的優勢在於可以將模組化燃料電池直接設在資料中心旁，減少等待輸電線路與變電站擴建的時間。Bloom Energy今年的調查顯示，61%的資料中心開發商表示，若公共電網無法及時提供電力，將考慮自建發電能力，凸顯現場發電已逐漸由備援方案轉變為AI基礎建設的重要選項。

Bloom與Oracle的合作更證明這項商業模式正在快速放大。今年4月雙方擴大合作，框架協議最高達 2.8GW，其中首批 1.2GW 已開始在美國Oracle相關專案部署；新墨西哥州Project Jupiter更規畫最高使用約 2.45GW Bloom燃料電池供應AI資料中心電力。

這也直接反映在Bloom Energy財報上。2026年第2季營收達 10.65億美元，首度突破10億美元，年增 165.5%；第1季營收7.51億美元、年增130.4%，上半年營收合計約18.16億美元。公司同時將2026全年營收展望提高至 39億至42億美元。第2季GAAP毛利率也由去年同期26.7%升至33.4%，顯示這波成長已不只是營收擴張，也逐漸轉化為獲利能力。

高力與Bloom連動最直接　8月營收年增逾112%

台灣供應鏈中，與Bloom Energy連動程度最高的代表之一就是 高力(8996)。

高力早在2009年就切入Bloom Energy燃料電池供應鏈，負責SOFC系統中的熱交換與機構件相關產品。最新產業資料指出，高力目前約有 4成營收來自Bloom Energy相關SOFC核心熱反應盒（Hot Box）代工，燃料電池訂單能見度已超過一年，因此Bloom Energy出貨規模擴大，對高力的訂單與產能利用率具有相當直接的傳導效果。

高力8月合併營收達 12.04億元，月增約30.5%、年增 112.84%；今年前8月累計營收78.55億元，較去年同期大幅成長 115.03%。公司揭露，今年累計板式熱交換器營收年增18.73%，熱能產品營收更大增158.14%，顯示能源及高階熱管理產品正快速放量。

因此，如果將Bloom Energy、AI資料中心與台灣供應鏈畫成一條線：

AI算力擴張 → 資料中心缺電 → Bloom Energy SOFC出貨增加 → Hot Box與熱交換相關零組件需求增加 → 高力訂單放大

高力可以說是目前兩檔台股中，Bloom Energy營運成長傳導最直接、純度也最高的一檔。

康舒也在供應鏈　但營收結構更分散

另一家受惠廠商 康舒(6282)，則主要扮演電力電子端角色。康舒長期投入燃料電池系統的電力轉換器與相關電源產品，公開產業資料也將康舒列為Bloom Energy燃料電池電力轉換器供應商。

康舒2026年8月合併營收達 37.09億元，月增13.65%、年增 38.47%，為單月歷史次高、也是35個月以來新高；今年前8月累計營收250.68億元，年增28.85%，刷新歷年同期新高。官方公告也確認8月營收37.09億元及前8月250.68億元的數據。

目前康舒最大業務「企業用電源」約占8月營收59%，受惠來源除了燃料電池，也包含伺服器、美國資料中心及其他企業電源產品。因此，康舒確實受惠Bloom Energy與AI電力需求，但不能把其38.47%的營收成長全部歸因於Bloom Energy。

這也使兩家公司與Bloom的連動性出現明顯差異：

股價反應卻出現分化　高力守20日線、康舒仍在空頭排列

值得注意的是，基本面成長並不代表股價會與Bloom Energy每天同步。

從9月14日上午約9時30分提供的盤中技術線圖觀察，高力盤中約1,220元，已由近期1,300元以上高檔回落，目前5日線約1,286元、10日線約1,259.5元，股價跌破短期均線，但仍在20日線約 1,221.75元附近尋求支撐。

因此，高力短線可把 1,220～1,200元視為重要防守區，若能重新站回1,260～1,300元，才有機會恢復短多格局。這顯示市場雖認同Bloom Energy長線題材，但高力先前漲幅已大，短線仍會受到籌碼與獲利了結影響。

康舒截至同一時間盤中約 41.95元，則低於5日、10日、20日甚至60日均線，短線結構明顯比高力弱勢。其20日線約44.3元、60日線約49.2元，在股價重新站回43～44.5元之前，技術面仍偏整理。

也就是說，基本面連動不等於股價一比一連動。高力對Bloom的營收曝險較直接，因此市場通常會給予較高的「Bloom概念股」評價；康舒業務分散程度較高，Bloom即使高速成長，對康舒整體營收與EPS的邊際影響相對容易被其他業務稀釋。

油價催化　「AI需要電，而且等不起電網」成最大商機

此次布蘭特原油再度逼近110美元，表面看似是一場傳統能源危機，但對AI產業真正重要的意義，在於再次提醒科技巨頭：電力供應本身已經成為AI擴張最大的基礎建設瓶頸之一。

Bloom Energy利用SOFC把發電設備直接搬到資料中心旁，不需要等待傳統大型電廠與輸電網路全面到位，正好踩中AI資料中心最在乎的「快速取得可靠電力」需求。

因此，若中東局勢持續緊張、能源安全問題升高，同時Oracle等大型AI資料中心繼續快速擴張，Bloom Energy將同時擁有 「能源安全＋AI缺電＋分散式發電」三大題材。

台灣供應鏈中，高力是目前與Bloom營收連動最直接的零組件受惠股；康舒則屬於Bloom燃料電池與AI資料中心電源共同驅動的電力電子受惠股。

投資人接下來真正要觀察的，不只是油價能否突破110美元，而是三項更重要的基本面指標：Bloom Energy後續GW級專案實際出貨速度、高力燃料電池相關產能擴充與營收占比，以及康舒企業用電源營收能否持續維持高速成長。這三個數字，才是判斷這波「AI電力供應鏈」能否由題材行情轉變為長期成長趨勢的核心。