事欣科（4916）正由傳統電子製造服務（EMS）與工業電腦供應商，轉型為航太、國防、低軌衛星及高附加價值電子系統組裝供應商。隨著航太國防訂單持續增加、AST低軌衛星關鍵模組進入出貨階段，以及北美產能擴充，公司2026年營收動能明顯轉強；不過，市場仍須區分一次性處分利益與本業獲利，才能評估其長期成長價值。
轉型高附加價值市場
事欣科主要從事EMS、工業電腦及電子系統整合，應用市場涵蓋航太、國防、博弈、醫療、通訊及工業領域。公司產品包括PCB／PCBA、航太電子組件、國防電子設備、無人機相關零組件、低軌衛星模組及通訊網通設備。
其轉型重點在於提高航太、國防及衛星等高附加價值產品占比，進而優化產品組合與毛利率，而非僅追求營收規模。航太及國防產品具備較高的品質驗證與客戶認證門檻，一旦進入量產，通常較有機會建立穩定的供應關係。
衛星與無人機訂單
2026年6月，市場報導指出，事欣科取得AST SpaceMobile下一世代低軌衛星關鍵零組件試產訂單，開發項目為衛星關鍵電子通訊模組，預計2026年第四季正式出貨；公司也已供應衛星地面接收站IPC相關產品。
在國防與無人機方面，事欣科已切入波音無人機供應鏈，相關產品自2026年起開始放量；其他應用包括軍用穿戴設備、反無人機裝置、海事監控無人機及先進戰鬥機飛安控制PCB。全球國防預算增加與無人載具需求成長，可望成為其長期訂單來源。
在手訂單逾1.35億美元
事欣科2026年4月法說會公布在手訂單約1.3億美元；10月市場報導進一步指出，在手訂單已超過1.35億美元。依2026年3月底公布的訂單結構，航太國防約占40%、博弈約37%、通訊約18%、其他約5%，航太國防與通訊合計約58%，顯示高附加價值業務已成為重要訂單支柱。
公司2026年10月董事會也通過對美國子公司PARPRO TECHNOLOGIES, INC.增資新台幣7億元，約2,200萬美元，規劃投入SMT設備、雷射切割設備及北美生產基地擴充，並持續評估海外併購機會。北美擴產有助於配合美系航太及國防客戶需求，但後續仍須觀察投產時程、產能利用率與折舊費用。
營收創高、成長加速
事欣科2026年10月營收達7.02億元，年增112.43%，創近期新高；2026年1至10月累計營收48.06億元，年增68.75%。其中，5月至10月單月營收年增率分別為104.35%、80.52%、128.95%、82.96%、70.31%及112.43%，顯示成長動能已由預期轉為實際出貨。
獲利方面，2026年上半年營收24.34億元，營業毛利4.99億元，營業利益2.22億元，歸屬母公司淨利約6.74億元，EPS為5.45元。2026年第二季毛利率20.52%、營業利益率9.14%，均較2025年約20%毛利率、約8%營業利益率有所改善。
業外利益須剔除
不過，事欣科2026年第一季EPS達4.49元，主要受惠於處分轉投資恩德（1528）部分持股所產生約5.83億元處分利益；第一季營業利益約0.73億元，歸屬母公司淨利約5.56億元。因此，該季EPS並非完全反映本業獲利能力。
相較之下，第二季EPS為0.96元，營業利益約1.49億元，較第一季明顯成長，較能反映本業營運表現。投資人評估公司價值時，宜優先觀察營業利益、營業利益率及常續性稅後淨利，不宜直接以2026年上半年EPS年化推估本益比。
估值與風險
以2026年11月12日收盤價102.5元計算，市場顯示本益比約15.70倍；若以券商預估2026年EPS約8.1元計算，預估本益比約12.65倍。惟該預估EPS可能包含業外處分利益影響，不能完全視為常態本業獲利。
後續須留意的風險包括：一次性業外獲利可能扭曲獲利評價；航太、國防及衛星訂單能否持續轉化為實際出貨；以及美國子公司增資與擴產所帶來的資金使用效益、折舊、現金流及潛在股本稀釋問題。
綜合評析
事欣科的成長故事，已從傳統工業電腦與電子代工，逐步轉向航太國防、無人機與低軌衛星。AST衛星模組、波音無人機訂單及北美產能擴充，可望成為未來幾年的重要成長來源。
未來營運能否持續獲得市場重新評價，關鍵在於營收持續成長、毛利率維持約20%、營業利益同步擴大，以及常態EPS提升。唯有這四項條件同步成立，事欣科才有望真正完成由傳統EMS轉型為高附加價值航太國防電子供應商的目標。
本文為基本面與投資研究分析，不構成個別買賣建議。投資人應自行評估風險。
