資安服務廠安碁資訊（6690）公布2026年第三季財報，單季每股盈餘（EPS）達3.04元，創同期新高，也是歷史單季次高。累計前三季EPS為8.14元，年增15%。在AI、雲端與企業數位轉型帶動下，公司加速布局AI SOC與AI治理，市場關注這些新題材能否轉化為實質營收與獲利。
前三季獲利年增15%，營業利益成長快於營收
安碁資訊第三季營收6.80億元，毛利率42.2%，營業利益1.10億元，稅後淨利0.91億元。
累計前三季營業收入19.64億元，年增13%。營業毛利7.88億元，年增7%。營業利益2.93億元，年增16%。稅後淨利2.44億元，年增15%。第三季營業利益年增16%，高於營收9%的年增幅度，顯示營運效率有所改善。
不過，前三季毛利率約40.1%，較2025年全年的42.44%略為下滑。營業利益率約14.9%，與2025年的14.96%相當，獲利結構大致穩定。
10月營收年增8.46%，成長動能待觀察
公司公布的10月營收為2.10億元，年增8.46%。1至10月累計營收21.75億元，年增12.42%。10月單月年增幅度低於前三季的13%，後續11、12月營收能否重新加速，將影響全年能否維持雙位數成長。
AI SOC升級，AI治理切入新市場
在技術布局上，安碁資訊7月推出AI SOC賦能加值服務，並於7月底揭露自研AI系統及多AI代理架構，將AI治理、DevOps與Threat Hunting整合進企業服務。公司期望藉由AI協助威脅分析、事件分類與監控流程自動化，減少資安人員的重複性工作，提高單位人力可服務的客戶數量。
10月初，公司宣布擴大AI治理、OT及雲端資安業務。隨著企業導入大型語言模型與AI Agent，資料外洩、模型遭惡意操控及Agent權限濫用等風險升高。安碁資訊已推出針對企業LLM的OWASP Top 10安全檢測服務，切入AI安全治理這個新興市場。
政府、金融客戶黏著度高
安碁資訊以SOC資安監控、MDR管理式偵測與應變、資安健診、滲透測試、紅隊演練、雲端資安及數位鑑識等一站式服務為主，客戶以政府機關、金融機構及大型企業為大宗。10月相關報導指出，公司服務客戶數接近300家，金融客戶近100家，政府客戶續約率約95%至98%，顯示客戶黏著度相當高。
歷年營收穩健成長，2025年EPS 10.22元
回顧歷年表現，安碁資訊營收由2021年的14.47億元增至2025年的24.32億元，複合成長率約13.8%。EPS則由5.11元提升至10.22元。2025年營業利益為3.64億元，稅後淨利3.07億元。但2025年營收成長13%，EPS僅小幅高於2024年的10.13元。
本益比約17倍，分析師預期獲利續增
以11月12日收盤價193元計算，安碁資訊近四季本益比約17.1倍。依市場預估，2026年EPS約11.45元，前瞻本益比約16.9倍。2027年EPS預估約13.05元，前瞻本益比約14.8倍。這兩項數字為分析師預估，並非公司已實現的獲利。
後市觀察重點
市場後續將關注下列幾項指標：
- 月營收： 年增率能否重回10%以上。
- 毛利率： 能否由約40%回升至42%以上。
- AI SOC： 能否轉為實際訂單與營收貢獻。
- 客戶數與續約率： 能否維持目前水準。
- 政府與金融專案： 政府專案可能受預算、採購與驗收時程影響，須留意單季營收波動。
資安服務屬人力密集型產業，資安人才成本上升也可能壓縮毛利率。若營收成長減速、毛利率下滑，市場可能下修本益比。
（以上內容為依公開資訊整理，不構成任何投資建議，投資人應自行評估風險。）
