五月向來是股市淡季，俗諺說Sell in May and Go away，今年五月國際股市一度大跌，但資金持續寬鬆，多數歐美股市五月收漲。亞洲國家因疫情升溫，股市也因此下跌，馬來西亞、印尼、新加坡與台灣屬於此類。台灣加權指數受疫情升溫拖累，一度重挫2407點，跌幅高達13.7%，所幸買盤逢低進場，五月跌幅收斂至2.8%，僅略優於紐西蘭的下跌3.2%，但前五月加權指數漲幅達15.9%，居前球領先群。
觀察國際股市風向球美股，標普500指數五月小漲0.6%，由原物料、能源、金融、半導體類股領漲，NASDAQ則以電信、金融、運輸、消費類股表現較佳。NASDAQ之工業、網路、生技、電腦類股相對落後，這也導致台股較無表現空間，五、六月集中市場電子股成交比重常態性地低於五成，電子指數呈現盤整格局，表現不如金融股與傳產股。
進入六月以來，國際股市持續偏多，歐美地區逐漸解封，股市多數呈現漲勢，亞股漲跌互見，六月初迄週四(6/17)為止，中國、香港、新加坡與馬來西亞股市逆勢下跌，為相對弱勢市場。美股類股則以生技、科技、能源類股表現較佳，原物料、金融與運輸等類股漲多修正。台灣加權指數六月初迄今上漲1.5%，由運輸、造紙、百貨、觀光、生技、汽車等類股領漲，電子僅小漲0.7%，並非領漲族群，但成交比重逐漸上升，有望重回市場主流，帶動台股向上攻堅。
目前最重要的總經指標為通膨率。由於2020年物價基期偏低，2021年CPI與PPI等物價指標明顯攀升，通膨疑慮揮之不去。目前仍在疫情趨緩後的復甦初期，國際央行升息機率低，但市場已開始預期資金將逐漸收縮，對股市的壓抑作用加重。以美股線型觀之，第二季呈現盤整格局，近期道瓊指數甚至出現均線下彎的偏空訊號，所幸NASDAQ與費半指數仍偏多，整體來看仍可維持多頭格局。
台股自低檔15159低檔反彈已超過兩千點，目前已占上一萬七千點的整數關卡，前波高點壓力逐漸浮現，端午節前加權指數多數呈現盤整，量能亦下滑。端午節後，受惠於美國科技股轉強，電子股逐漸升溫。目前電子股仍有雜音，是否形成全面轉強，仍有待觀察，但只要權值最大電子股次族群輪動，盤勢仍可朝偏多看待，觀察重點在於護國群山半導體類股的走勢，若科學園區疫情逐漸止穩，電子股重回主流指日可待。
類股方面，電子股為觀盤重點，半導體更是重心之所在。2021年晶圓代工產能持續吃緊，預期四大晶圓代工廠第二季營收都有機會再創新高。第三季傳統旺季，加上代工價格持續調漲，晶圓代工產業展望正向，台積電、聯電與世界先進皆可留意。記憶體方面，南亞科五月營收創32個月新高，反映稼動率持續滿載與價格調升。第三季伺服器出貨將搭載新處理器，帶動記憶體需求成長。此外，NB與網通對記憶體需求強勁，延續至下半年。由於記憶體同業資本支出保守，供給增加有限，記憶體產業供不應求，ASP調漲機會仍高。半導體上游方面，第二季半導體廠對矽晶圓之採購量已回升，12吋、8吋與6吋矽晶圓皆供不應求，呈現賣方市場，預期下半年價格漲幅擴大，漲勢將延續至2023年，持續看好矽晶圓產業前景。
