中國監管措施引發市場擔憂,中國股市震盪加大,中概股再度下挫,新興亞股再受拖累,除越南強彈3.2%外,新興亞股幾乎全面回檔修正。上週外資流出金額高達40.7億美元(以下貨幣單位皆為美元),為今年5月21日以來最高,連人民幣都一度創下三個月新低;而美國Q2 GDP又遜於市場預期,使市場震盪加劇,幸虧美國聯準會本周會議表達對經濟的樂觀立場,稱將維持購債計畫,而中國官方也與國際投行視訊會議降低市場疑慮,帶動全球金融市場回升。
中國之前已針對房地產與科技進行產業監管,日前擴至教育產業,但中國企業獲利穩健,加上官方近期推出降準與公開市場操作等措施,維穩態度強烈。指數水位不斷攀高,任何風吹草動都可能造成市場震盪,因此,在追求成長的投資策略上,仍需注意風險控管。
外資贖回最多的前三市場分別為南韓、台股、印度,金額依序為17.7億、13.7億、7.3億;南韓、台股成為7月淨流出最多的前二名,且今年以來外資提款額度各為212.6億、173.2億,雙雙超越2020年全年淨流出金額,南韓約201億、台股約160億。印度則是連3周資金淨流出。
富達投信表示,中國政府發布「雙減政策」,內容包括 1) 不再審批新的學科類校外培訓機構,現有學科類培訓機構一律登記為非營利機構 2) 學科類培訓機構一律不得上市融資,上市公司及外資不得投資學科類培訓機構。此消息一出,引發在美國及香港上市的教育中概股重跌,且擴散至科技業。
中國的房地產具備的優勢有:1) 穩定的政策、2) 持續優化的基本面、3) 去槓桿化的趨勢以及 4) 減少境外債券的發行供給,在這些優勢下,富達仍看好中國房地產未來的發展性。即便中國當局的政策會對於流動性不足的房地產企業有負面的影響,但相關政策會幫助產業的整體信用水準提升。
「公司獲利表現仍然優異,近期股價表現不佳屬於政策面衝擊,長期股價仍會回歸到公司該有的基本價值。」富達投信認為,且中國境內資金狀況穩定,債券殖利率持續下走,企業發債成本持續降低。加上中國官方雖然針對特定產業進行監管措施,但最近頻頻維護境內資金流動性,不論是降準或是直接進行300億元逆回購的公開市場操作等,都顯示中國官方對維持經濟穩定的決心。
中信小資高價30 ETF 經理人張逸敏(00894)表示,台股受國際政治情勢影響,大盤指數一度跌穿季線。但股市仍有三項利多,其一是儘管聯準會暗示縮減量化寬鬆時程可能在今年稍後展開,但基本上仍維持鴿派言論,市場上資金仍十分寬裕;其次,全台疫情降級,政府計畫再度推出振興券推動內需消費復甦,有利提振股市信心;第三,外資於台指期的淨空單部位已連續兩天都減少約3000口,目前淨空單口數已縮減至三萬口以內,顯示季線仍是重要支撐。
近期大盤資金輪動快速,隨電子第三季旺季來臨,電子交易比重已回升至四成接近五成水位,儘管近期可能仍受到Delta變種病毒干擾部分供應鏈,但觀察終端需求仍呈現穩定復甦,短期震盪若融資可隨之大幅下降的話,籌碼穩定後,中長線對台股大盤走勢仍正向看待。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示,上週越股連續5日上漲,不僅指數突破月線且流動性頗有改善跡象,帶動越指站回1300點關卡,創下近三周新高;惟疫情持續嚴峻,成為股市短期變數,仍須持續觀察後續疫情發展是否和緩。
另一方面,外資直接投資的實際到位資金仍較去年同期增長,且以加工製造業吸引最多外資投入,佔總額逾4成,顯示外資仍看好越南作為下一座世界工廠的潛力;在此前提下,越南長期經濟發展依舊極具潛力。
外資對亞洲股市買賣超金額(單位:億美元)
(億美元) |
新興亞洲 |
台灣 |
南韓 |
印度 |
泰國 |
印尼 |
菲律賓 |
越南 |
今年以來 |
-364.0 |
-173.2 |
-212.6 |
67.2 |
-29.9 |
12.6 |
-17.3 |
-10.8 |
7月 |
-102.2 |
-42.1 |
-42.3 |
-13.6 |
-5.2 |
0.7 |
-1.8 |
2.1 |
最近一週 |
-40.7 |
-13.7 |
-17.7 |
-7.3 |
-0.9 |
-0.7 |
-0.8 |
0.3 |
指數表現 |
新興亞洲 |
台灣加權 |
南韓 |
印度 |
泰國 |
雅加達 |
菲律賓 |
越南 |
上週收盤 |
820.6 |
17247.4 |
3202.3 |
52586.8 |
1521.9 |
6070.0 |
6270.2 |
1310.1 |
週漲(跌)幅 |
-3.3% |
-1.9% |
-1.6% |
-0.7% |
-1.5% |
-0.5% |
-3.8% |
3.2% |
資料來源:彭博、中國信託投信整理,2021/08/02。