玉山金（2884）20日公布今年股利政策，現金0.2元加上股票0.4元，共計0.6元股利，也公布啟動史上最大增資160億元，將發行8億新股，每股暫訂20元，以20日收盤價26元來看，折價30%，等於打7折，很多投資人猶豫該不該認購玉山金現增？
對此部落客股海老牛從以下幾個方向分析，他先從今年股利來看，現金股利0.2元，股票股利0.4元，是 2010 年以來13年新低，並且現金殖利率為 0.77％，相對於金融股的4～5%殖利率，也無怪乎會被罵翻；再者，從現金增資的原因來看，去年有4家金控舉辦現增，今年永豐金打頭、玉山金接力，接下來兆豐金應該也會跟上，玉山金增資是為了銀行拓展業務之用，及充實營運資金或長期發展資金。
另外，針對投資人擔心的是現增後股本增加13%，獲利會跟不上股本膨脹速度，對此股海老牛認為這個思考方向是沒錯，但是玉山金連續配股17年，獲利同步成長，因此金融股是長期投資，倒是不用太擔心的。他認為，當熊市時投資獲利衰退，當牛市來就重返獲利成長，股東就認好認滿，非股東就拚抽籤。
他進一步分析，按2/20收盤價26元來看，折價30%，等於打7折，短期有跌價壓力，但增資過後就會回歸本質！股海老牛自認是玉山金長期股東，他認為不發股票股利才會考慮賣掉。
而《股添樂 股市新觀點》版主陳相州認為，玉山金(2884)21日股價會下跌5％，他分析下跌主要是2個原因：1.0.2塊的現金股息不如預期；2.宣布160億元的現金增資計畫。
他首先聊第1點，現金股利縮水主要還是受到去年投資部位未實現虧損的影響，可以發的現金不多。不過這已經是預期中的事了，今年大部分金融股現金股息可能縮水，取而代之的是股票股利。不過實際公布後難免讓市場失望，畢竟上一次配0.2元的現金股息，已經是2012年的事了，那時候的玉山股價只有17元。
他認為，主要下跌原因是第2點的160億現金增資，公司說法是為了玉山銀行拓展業務之用，還有充實營運資本，從幾家外資在報告中提到，電話會議裡公司管理層曾經排除籌資計畫的可能性，再加上這次增資折價幅度也比過去高一些，所以消息曝光後，昨天外資單日賣超力道是3年來最猛。
當然，股民最關心的還是接下來玉山金的走勢，玉山金去年第3季淨值13塊，這一次增資後淨值會提升約3%，抓1年成長10%，到今年底預期14.6。以玉山金過往淨值比1.75~2倍之間的水平觀察，差不多就是25～29，所以現在看也還算合理。
他認為，短期需要留意的利空就是最近債券殖利率又開始往上走，所以各家金控大概下月初開出來的獲利數字可能也不好看，當然這些負面影響在往後殖利率往下走又會補回來。加上今年淨利差上升與手續費恢復增長，這檔以銀行為主體的金控逢低買進一點毛病沒有。
股票就是這樣，尤其金融股，低買高賣，很難輸的。但是用在其它股票，像是最近最紅的星空火箭股，就不好說了。
