德州再度挑戰全美金融邊界。根據《Texas Public Radio》報導，德州政府依據今年通過的「參議院第 21 號法案」（Senate Bill 21），正式啟動全美第一個由公帑建立的「加密貨幣戰略儲備」，並以約 500 萬美元購入比特幣，引發外界對州政府財政紀律、能源負荷與產業政策的廣泛討論。
該法案授權州主計長辦公室建立「公費支持」的加密資產庫存，象徵德州將加密貨幣視為戰略性資產的一部分。此舉被部分官員形容為「象徵性突破」，亦被反對者形容為「政府涉入高波動資產的危險示範」。
參議院第 21 號法案：打造公費加密儲備的關鍵法源
該法案允許德州以公帑購入比特幣或其他加密資產，目的在於建立「戰略儲備」，類似國家級資產管理概念，但置換成新興數位資產。達拉斯《晨報》商業記者 Trevor Bach 指出，法案背後的邏輯包含兩大面向：一是認為比特幣長期呈現上漲趨勢，具備增值潛力；二是德州希望成為美國「加密友善州」，吸引礦場、區塊鏈新創與科技企業進駐。然而，法案自始便具高度爭議。質疑者指出，政府一向以保守財政自豪，現在卻以公帑投入高風險商品，被批評為「政策與價值矛盾」。
支持者：比特幣長期增值 德州應順勢搶占戰略位置
支持者強調，比特幣在過去 5 至 10 年長期走升，並已成為全球避險型與替代資產的一部分。他們認為，德州趁早布局，既可讓州政府獲得財務潛在回報，也能傳達「德州擁抱創新科技」的政策訊號，吸引更多相關產業進駐。
此外，德州本已是美國加密挖礦重鎮，能源政策相對開放，此次投資被視為配套式布局，目標是打造更完整的加密產業聚落。
反對者：波動巨大、能源衝擊、政府不該為高風險資產背書
反對意見則更趨務實且直接。各方憂慮包括：
• 比特幣波動極高：價格曾突破 10 萬美元，也曾暴跌半數，目前徘徊在 8.5 萬美元上下；州政府並無能力保證此類資產安全性。
• 能源與環境成本：比特幣挖礦耗能龐大，德州本就多次因電網負荷問題引發爭議。
• 政府角色爭議：批評者質疑政府是否應干預市場、購買特定資產以「象徵支持」產業。
• 財政保守價值衝突：多位經濟學家認為，操作方式與德州強調的保守財政理念相牴觸。
反對者強調，「政府不該用公帑承擔投機性商品的風險」。
未來投資規模可望擴大 但仍占德州財政極小比例
目前立法單位僅核定最多 1,000 萬美元可投入加密儲備，其中首批購入的 500 萬美元占德州財政資產極小比例。州主計長辦公室也強調，即使未來擴大投資，比特幣仍只會是極低權重的戰略性配置，不會成為主要政府資產。
然而，支持者認為，這筆象徵性投資比金額更重要，目的是向全球科技業傳達「德州是全美最挺加密產業的州」。目前，市場仍關注德州是否會推動自由度更高的監管框架，以吸引更多加密交易所、採礦企業與金融科技公司進駐。
產業觀察：德州走在前面 但政治與風險辯論才剛開始
分析師指出，美國其他州政府普遍避免直接投資加密資產，原因包括波動性、監管不確定性與政治成本。德州此次舉動可能推動其他州開始討論類似政策，也可能引發聯邦層級的監管辯論。整體而言，德州已成功吸引市場目光，但加密政策能否帶來經濟效益，或反而讓政府承擔額外財政風險，仍需時間驗證。
