美國非農就業數字澆了市場一桶冷水，七月新增就業人數僅7.3萬人，低於市場預估的11萬人，另同步下修五、六月人數統計，修正幅度合計達到25萬人。整個就業市場疲態湧現，引發市場恐慌，美股四大指數同步出現中長黑修正。
市場熱議這樣的數據是否凸顯後續景氣的隱憂？說好的多頭市場能否延續？還可以錢進股市嗎？本文從當前的情勢提出一些看法。
就業市場數據轉弱 提供聯準會良好降息契機
七月非農就業數據除了新增人數大幅滑落，另一個大家關注的點就是失業率小幅攀升至4.2%，原本支撐投資人對於美股經濟體質穩健的支柱─勞動市場，似乎信心開始動搖。加上稍早已有多家機構法人、媒體示警本益比過高，高處不勝寒的股市似乎開始讓人擔憂。但另一方面，隨著就業數據轉弱，反倒是讓先前一再推遲的聯準會降息預期出現反轉，九月降息機率從過去40%左右，一舉攀升到80%以上。甚至年內降息三碼機率也持續上升，若果真如此，不但川普的期待得以實現，資金的回流似乎也有了一線契機。
再者，雖然部分機構法人或市場分析師提出示警，但有趣的是，即便在這樣的氛圍下過往一些長期有效的指標卻並未同步顯現出立即的風險。以台股融資餘額為例，過往股市高點往往會有過度熱情資金湧入，但近期卻呈現明顯跟不上指數的現象。當前股市已回到前波高點附近23,000點以上，過往融資水位動輒3,200-3,300億，目前僅約2,350億左右，只能說剛剛從谷底攀升，散戶根本還沒進場，也不存在過熱的問題，風險相對自然不算太高。外資期貨空單籌碼大體上也在逐漸去化，從數據來看，市場並未見到立即性的風險證據。
AI產業持續看俏 科技板塊仍為主流
略為放緩的就業數據反倒提供聯準會降息理由，再加上客觀數據並未顯示立即的風險，此刻，投資人該做的還是積極思考可布局標的，我想下半年的解答應該還是會落在已延續兩年以上的AI產業。
至於具體方向有何差異？我們可以這樣理解。過去重視模型開發與演算法創新，後續則強調「場景化應用」與「用戶體驗」，可視為後端到前端的延伸。以此邏輯思考，不論是互動介面直覺友善、反饋資訊即時與正確性乃至於付費機制與其串聯的服務等，都會是下一波AI競賽的主戰場，有別於過去的基礎建設，一般投資人應更能感知到AI的落地與對於日常生活的影響，當然，個人隱私的保護等資安問題也會更加重要。具體項目可朝以下方向思考：
●快速落地：客服自動化、內容生成、智慧製造
●AI+整合應用：物流、金融、醫療的賦能
●企業級平台工具：Copilot、Agentforce
●AI治理與風控：確保技術應用的安全與符合各項規範
綜合來看，AI產業已從技術驅動邁向應用深化，投資人應聚焦具落地潛力與商業模式的標的，並關注資安與治理議題。掌握互動介面、服務串聯與工具平台等趨勢，有機會在下半年取得更穩健的布局成果。
長線布局ETF 短線期貨降低波動
下半年逐步進入「後關稅時代」，衝擊效應已逐漸鈍化，在目前尚未見到具體風險證據的前提下，積極參與下半年行情可以是一個正面的選項。
近年來年輕世代對於「存股」有著高度熱情，尤其是ETF商品，懂得善用理財工具幫自己加薪是好事，若能加入期貨避險增加投資組合的「抗震性」也會是重要的課題。以本文所列科技產業為例，如布局長線部位例如富邦科技(0052)，可同時於重大數據、事件公布前，以小型電子期貨或半導體30期貨進行避險，以降低不確定性風險，善用衍生性商品工具，作為現貨部位的「避震器」，才能因應川普時代更加詭譎多變的行情。
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