在投資雙元貨幣之前,須事先向銀行詢問釐清產品的架構,包括保本與否、收益率多寡、連結及轉換的幣別、承作的期間等等,任何投資都應該先作足功課,以及衡量對風險的承受度。 再來,投資雙元貨幣的勝負關鍵,取決於投資時點的選擇,承作雙元貨幣較適合的投資時機為雙方匯率呈現區間盤整的局勢,若是匯率正朝單向多頭或是空頭趨勢時,則不建議介入。 以投資「加值型」雙元貨幣為例,二○○八年金融海嘯後,國際資金避險美元,美元可說是鹹魚大翻身,投資人若當時以美元作為本金來投資雙元貨幣,其後免不了被轉成相對弱勢的貨幣(如澳幣),而後市澳幣一直下跌,美元卻一直上漲,一時之間換不回美元,如果投資人本身又沒有澳幣需求的話,澳幣持續下跌,難免會產生匯兌上的損失。 但此時若以先前被換成的澳幣,回頭再投資雙元貨幣來對作美元(期待未來強勢),就會有不同的結果。 那究竟哪兩種貨幣較常呈現區間盤整呢?若投資人握有澳幣或歐元本金,卻又不希望被轉換至其他貨幣,只想暫時停泊於雙元貨幣中,賺取優於定存的利息收入而已,我會建議可以考慮用交叉貨幣來承作雙元貨幣,交叉貨幣就是兩種貨幣組合中並不包括美元,而且儘量找兩種貨幣升貶值趨勢相同方向者,譬如AUD/NZD(澳幣/?紐幣)、EUR/CHF(歐元/?瑞士法郎)等,像年初以來瑞士央行就採取調控一歐元兌瑞士法郎在一.二○區間內波動為主。但此類交叉貨幣匯率波動相對來得小,可收取權利金也較少,相對也就無法給予較好的收益率。 所謂羊毛出在羊身上,要風險小又不被兌換到另一個貨幣,當然就不會有較佳的報酬率,若是承作期間天期愈短,或是履約匯率愈遠,當然本金也比較不易被轉換,同樣道理,要享受到安全也就不會有好的收益率。不過這未嘗不是一種提供給本金較不願被轉換,又可以打敗定存的另一種策略。(系列四)