從G20峰會後，市場氣氛轉趨樂觀，九十天期的談判期限，被外界視為休兵停戰期，從七月六日兩國互相加徵五百億美元，二五％高額關稅至今，終於出現一絲曙光。戲劇性的是這轉圜，是在川習晚宴上所談成，兩國的貿易談判最主要的目的就是縮減貿易逆差，諷刺的是因為美元持續走強，十月份美國進口額持續創下新高紀錄，貿易逆差達到五五五億美元，近十年新高紀錄。儘管美國對盟友與對手們掀起貿易戰，貿易逆差仍持續擴大，十月對中國的貿易逆差，增加二％來到三百八十億美元，若沒有考慮季度調整，則是增加四三一億美元，創下歷史新高紀錄。中國在川習晚宴後，陸續釋出善意，但這些善意都是從川普Twitter中傳出，例如中國將取消對美國進口汽車四○％關稅，中國將擴大進口美國能源、農產品、工業產品……，最終的目的都是要將貿易逆差縮減至零。其他包含保護智慧財產權，停止2025中國製造，停止不正當補貼中國企業，製造不公平競爭環境，短期內還有很多不確定性存在，美中兩國真正妥協的機會不是沒有，只是機率不高，這點從美中雙方會後沒有發表聯合聲明，各自表述就說明，仍有一段時間需要努力，時間多長誰也說不準。但可以確定，這是一場長期大戰，因為就在美中G20會談當下，華為副董事長兼財務長孟晚舟，極可能是未來華為的接班人，竟然在加拿大轉機時遭到逮捕，讓全球股匯市再掀波瀾，美中關係看來不是那麼簡單就可以在九十天內完成談判協商，可能會持續邊打邊談，以拖待變。在孟晚舟遭逮捕後，第一次保釋聽證會，加國檢方認為有潛逃疑慮，仍將羈押，或許有可能引渡至美國受審，為美中貿易談判埋下不確定因素，但是白宮首席經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)認為這是兩碼子事，仍將樂觀看待，甚至川普有可能會延長貿易談判的時間期限，如果雙方確有進展，也許期限可以延長。截至台北時間十二月十二日訊息，孟晚舟獲加國法官判決交保。市場近期波動非常劇烈，幾乎都是消息面在主導，美國道瓊工業指數動輒五百點、八百點以上的漲跌點，甚至觸及美國股市價格穩定機制，可見市場的信心非常脆弱。我們回到經濟的基本面來看，美國的勞動市場失業率仍維持在一九六九年以來的低點，三．七％與上個月持平，十一月的非農就業人口雖然增速不如預期，只有十五．五萬人，但平均薪資年增率三．一％，跟上個月持平，是二○○九年以來最大的增幅，從這邊可以看出來美國的勞動市場還是不錯。至於油價的崩跌，讓通膨的預期減緩，加上貿易戰，川普對FED的施壓，也讓鮑威爾的談話多了一些轉圜空間，原先他認為離中性利率還滿遠的，現在改口聯邦利率水準就在中性水位之下，市場解讀央行為期三年的升息循環接近尾聲，明年可能升息的次數會少於預期的三次。最近市場擔憂三年期公債殖利率高於五年期，發生所謂利率倒置，是經濟學家所認定景氣衰退的前兆，實際上，較有衡量意義的是兩年對十年期的美債殖利率，尚未發生利率倒置，根據歷史的經驗，就算真的發生了，至少還有半年至一年的時間，股市才會正式反轉。而我們所需要做的準備是做好風險控管，並尋找下一個明星產業與機會，市場起起落落、漲漲跌跌乃是常態，上一期(九五四期)周刊中LEO介紹過5G這個產業，在二○一九年就是起飛元年，它絕對不會因為貿易戰或經濟衰退而停止發展，因為二○二○年世界各國都開始商業運轉，反會成為最閃耀的一顆明日之星，這個產業在明年將陸續會有多檔股票躋身百元俱樂部，甚至於千元以上。更多即時的訊息請鎖定LEO的股民當家Line生活圈群組，@hcd5326j股民當家、幸福理財。
